القاضي الفيدرالي الأمريكي يرفض المطالبات الرئيسية المقدمة من هيئة الأوراق المالية والبورصة ضد Binanc

في 2 يوليو 2024، صدر حكم محوري من المحكمة الجزئية الأمريكية لمقاطعة كولومبيا. رفضت القاضية إيمي بيرمان جاكسون العديد من المطالبات الأساسية التي قدمتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ضد منصة Binance، وهي أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم من حيث الحجم. يمثل هذا القرار لحظة مهمة في المشهد التنظيمي لسوق العملات المشفرة.

الماخذ الرئيسية:

- رفض المطالبات الرئيسية لهيئة الأوراق المالية والبورصة: رفضت المحكمة العديد من الحجج الهامة التي قدمتها هيئة الأوراق المالية والبورصات، لا سيما أن العملات المشفرة، بما في ذلك BNB والعملة المستقرة المدعومة بالعملات الورقية من Binance BUSD، يمكن تصنيفها كأوراق مالية.

- مبيعات السوق الثانوية: تم أيضًا رفض ادعاء هيئة الأوراق المالية والبورصة بأن مبيعات السوق الثانوية لرموز BNB في بورصات العملات المشفرة كانت عبارة عن معاملات أوراق مالية، مما يقلل من قدرة هيئة الأوراق المالية والبورصة على تأكيد إنفاذها على هذه الأنشطة.

- المطالبات المستمرة: على الرغم من عمليات الرفض هذه، تظل بعض المطالبات المقدمة من هيئة الأوراق المالية والبورصة نشطة في الدعوى القضائية، ومع ذلك تواجه عقبات كبيرة للتحقق من صحتها.

النتائج الحاسمة من المحكمة:

1. معنى “عقد الاستثمار”:

- تم رفض التأكيد الواسع النطاق من هيئة الأوراق المالية والبورصات: تم اعتبار التأكيد الواسع النطاق من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة بأن الرموز المميزة للعملات المشفرة هي عقود استثمار لا يمكن الدفاع عنه من الناحية القانونية. يجب أن يكون التركيز، وفقًا لرأي المحكمة، على الظروف المحيطة بكل معاملة، وليس على الرموز المميزة نفسها.

- السوابق القانونية: سلطت المحكمة الضوء على نهج هيئة الأوراق المالية والبورصة باعتباره غير متوافق مع سابقة المحكمة العليا، مؤكدة أن مجرد وجود الرمز المميز لا يصنفه كأوراق مالية.

2. مبيعات BNB في بورصات العملات المشفرة الثانوية:

- رفض المطالبة بالمبيعات الثانوية: قضت المحكمة بأن هيئة الأوراق المالية والبورصة فشلت في تقديم حقائق كافية تشير إلى أن مبيعات السوق الثانوية لرموز BNB تم إجراؤها مع توقع الأرباح، وهو عنصر حاسم لتصنيف شيء ما على أنه ورقة مالية بموجب اختبار Howey. .

- الحد من قدرة هيئة الأوراق المالية والبورصات على الإنفاذ: يقيد هذا الحكم بشكل خاص سلطة هيئة الأوراق المالية والبورصة في فرض لوائح على معاملات السوق الثانوية التي تسهلها البورصات.

3. عملة Binance المستقرة BUSD:

- رفض حجة عقد الاستثمار: تم رفض التأكيد على أن BUSD الخاص بـ Binance هو عقد استثمار. لم تجد المحكمة أي دليل يشير إلى أنه تم تسويق BUSD مع توقع الربح بسبب جهود Binance.

- الاتساق في التنظيم: تم تسليط الضوء على نقاط عدم الاتساق بين مختلف الهيئات التنظيمية الأمريكية فيما يتعلق بالعملات المستقرة، مما يوضح التعقيدات والشكوك في مشهد تنظيم العملات المشفرة.

مطالبات هيئة الأوراق المالية والبورصات المتبقية:

في حين تم رفض العديد من المطالبات، سمحت المحكمة بمواصلة جوانب معينة، مثل حجة هيئة الأوراق المالية والبورصة بشأن المبيعات المباشرة لـ BNB كمعاملات للأوراق المالية. ومع ذلك، فإن إثبات هذه الادعاءات سيكون أمرًا صعبًا بالنسبة لهيئة الأوراق المالية والبورصة، حيث يجب عليها إثبات أن عمليات شراء الرموز المميزة قد تم إجراؤها وفقًا لتوقعات الاستثمار.

الآثار والخطوات المستقبلية:

- الأهمية بالنسبة لـ Binance وصناعة العملات المشفرة: يمثل هذا الحكم سابقة مهمة من خلال الاعتراف بالحدود الصارمة على النطاق التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والبورصة فيما يتعلق بصناعة العملات المشفرة. إنه انتصار كبير لـ Binance وقطاع العملات المشفرة الأوسع.

- يدعو إلى تنظيم متسق: يؤكد الحكم على الحاجة إلى تنظيم متماسك ومعقول، بدلا من اتباع نهج مجزأ يخلق الغموض وعدم الاتساق.

- الدفاع المستمر: تظل Binance ملتزمة بالدفاع ضد المحاولات التنظيمية لهيئة الأوراق المالية والبورصة وستواصل الدعوة إلى الرقابة العادلة والمتسقة التي تعزز الابتكار والنمو داخل سوق العملات المشفرة.

يمثل قرار القاضية إيمي بيرمان جاكسون تطورًا حاسمًا في المعارك التنظيمية المستمرة داخل صناعة العملات المشفرة، مما يشير إلى دعوة إلى اتباع أساليب تنظيمية أكثر تنظيماً ومعقولة. ومع تقدم القضية، فإنها تؤكد استمرار التوتر والتعقيدات بين الطموحات التنظيمية ومشهد الأصول الرقمية سريع التطور. ويشكل هذا الحكم خطوة نحو إنشاء أطر تنظيمية أكثر وضوحا يمكنها دعم الابتكار ونزاهة السوق.