EZB: Weitere Konjunkturimpulse noch nicht ausgeschlossen - UOB

Die Ökonomin Lee Sue Ann von der UOB Group bewertete die jüngste EZB-Sitzung.

Wichtige Zitate

Der Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte sowie die Zinssätze für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagefazilität wurden unverändert bei 0,00%, 0,25% bzw. -0,50% belassen.

Die EZB wird ihre Käufe im Rahmen des Pandemie-Notankaufprogramms (PEPP) mit einem Gesamtvolumen von 1,350t EUR fortsetzen.

Die Nettokäufe im Rahmen des Programms zum Erwerb von Vermögenswerten (APP) werden mit einem monatlichen Tempo von 20 Milliarden Euro fortgesetzt, zusammen mit den Käufen im Rahmen des zusätzlichen vorübergehenden Finanzrahmens von 120 Milliarden Euro bis Ende des Jahres.

Die EZB wird auch weiterhin reichlich Liquidität durch ihre Refinanzierungsgeschäfte zur Verfügung stellen. Insbesondere die jüngste Operation in der dritten Serie von gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäften (TLTRO III) hat eine sehr hohe Mittelaufnahme verzeichnet und damit die Kreditvergabe der Banken an Unternehmen und private Haushalte unterstützt.

“Wie sich die COVID-19-Pandemie entwickelt, wird auch in Zukunft für die wirtschaftliche Erholung von Bedeutung sein. Besorgniserregend ist der Aufwärtstrend bei den neuen Fällen, deren Zahl in Spanien und Frankreich seit Mitte August gestiegen ist. Vorerst dürfte keine der negativen Entwicklungen seit Juni für die EZB ausreichend gewesen sein, um zusätzliche geldpolitische Impulse anzukündigen. Aber die Aussicht auf eine weitere Lockerung der monetären Bedingungen vor Jahresende ist nach wie vor hoch, und die EZB wird stark zur Vorsicht mahnen, insbesondere wenn das Inflationsbild schwach bleibt”.