Fed Prognose: Abweichende Zinsprognose Dots sorgen für Turbulenzen

Die US-Notenbank wird ihre Politik unverändert lassen, aber über die besseren Bedingungen sprechen. Laut Yohay Elam, Analyst bei FXStreet, befinden sich die Märkte an einem Punkt, an dem sie das Wachstum bejubeln, aber die Inflation fürchten, die damit einhergehen könnte. Die Fed hat einen schwierigen Spagat zu bewältigen, und es könnte sein, dass sie an dieser Gratwanderung scheitert.

Wichtige Zitate

“Die steigenden Wachstumsaussichten werden wahrscheinlich die langfristigen Inflationsprognosen der Fed nach oben treiben, aber diese werden wahrscheinlich bei 2% liegen, dem Ziel der Bank. Das wäre der Idealfall. Ein nur mäßiges Steigen würde die Sorgen des Marktes über die Inflation und auch die Zinssätze beruhigen. Prognosen für eine verhaltene Inflation sind positiv für Aktien und ungünstig für den Dollar. Wenn die Fed die Inflationsprognosen anhebt, würden die Märkte Zinserhöhungen fürchten, und wenn sie unverändert auf niedrigem Niveau bleiben, würden die Anleger ein düsteres Wachstumsergebnis befürchten. Eine Anhebung der Prognose auf etwa 2% wäre perfekt, und das ist das wahrscheinlichste Ergebnis.”

“Selbst wenn die Bank die Prognosen für die Arbeitslosenquote nach unten korrigiert, könnte sie betonen, dass viele Menschen ohne Arbeit sind. Außerdem wird Powell dem Thema in seiner Pressekonferenz besondere Aufmerksamkeit schenken. Vollbeschäftigung ist neben der Preisstabilität das zweite Mandat der Fed. Der Spagat zwischen der Sorge um die anhaltende Arbeitslosigkeit und den optimistischen Inflations- und Wachstumsprognosen - wobei letztere wohl kaum für Aufsehen sorgen werden - könnte die Märkte in Schach halten. Der Anstieg der Aktien und Renditen wird wahrscheinlich geringfügig ausfallen.”

“Die Anleihemärkte gehen davon aus, dass die erste Zinserhöhung Ende 2022 erfolgen wird. Wenn Präsident Joe Biden die Amtszeit des Fed-Vorsitzenden nicht verlängert, wird Powell Anfang nächsten Jahres weg sein und die Ansichten seiner Kollegen werden mehr Gewicht haben. Wenn drei oder mehr von ihnen eine vorzeitige Zinserhöhung für notwendig erachten, würden die Aktien erschüttert und der Dollar könnte in die Höhe schießen. Wenn nur einer oder zwei ihre Meinung ändern, könnten die Dinge hässlich werden. Die Märkte dürften versuchen, jedes Wort, das Powell in seiner Pressekonferenz sagt, genau unter die Lupe zu nehmen. Wenn er offen für Zinserhöhungen unter bestimmten Bedingungen zu sein scheint, wird das Risikoaversion-Szenario einen Marktausverkauf einläuten. Andererseits könnte ein Versprechen im Stil von 'Lies meine Lippen', die Zinsen bis 2023 niedrig zu halten, egal was passiert, die Märkte bei Laune halten.”