¿Cómo Funcionan los Informes de Nóminas No Agrícolas de EEUU?

Entre todos los anuncios económicos regulares publicados por los gobiernos de las principales economías mundiales, el más importante es el informe de nóminas no agrícolas de EEUU (a veces llamado simplemente NFP, por sus siglas en inglés) que es publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos. El mercado puede reaccionar de forma bastante violenta a estos informes y hubo un tiempo en que operar con estos anuncios fue una estrategia bien conocida. Hoy, sin embargo, con frecuencia se ve a la mayoría de los grandes jugadores permaneciendo fuera del mercado durante estos anuncios.

El anuncio de nóminas no agrícolas es simplemente el informe de empleo de EEUU, el cual excluye trabajos relacionados con la agricultura, autoempleo no incorporado, organizaciones sin fines de lucro y agencias militares y de inteligencia. En otras palabras, es un informe del “trabajador común” de Estados Unidos. El informe se publica durante el primer viernes de cada mes a las 8:30 am EST y resume la cantidad de puestos de trabajo creados o eliminados de la economía durante el mes anterior. Por ejemplo, si es el primer viernes de junio de 2018, el informe muestra el empleo para mayo de 2018. Esto nos da una idea de cuán saludable está la economía de Estados Unidos, lo que por supuesto tiene una gran influencia en el dólar.

Otros bancos centrales también tienen cifras de empleo, obviamente, pero los traders de Forex no les prestan tanta atención ya que el dólar es la moneda de reserva mundial. Todos los principales pares de Forex están de alguna manera conectados con el dólar, por lo que tiene sentido que tenga una influencia masiva en la forma en que el dinero fluye a través de las fronteras internacionales.

Más allá de simplemente informar sobre cuántos empleos se crean o eliminan, el informe de nóminas no agrícolas también desglosa empleos por sector. Algunos de los sectores incluyen atención médica, comercio mayorista, venta minorista, transporte y almacenamiento, minería, construcción y muchos más. Esto le dará una idea no sólo de cómo está creciendo la economía estadounidense, sino también de qué sectores específicos están creciendo. Esta información también es muy útil para los operadores de bolsa. Por ejemplo, si ve que el empleo en el cuidado de la salud está aumentando, eso significa que, por lo general, debería haber más demanda para ese sector. Un trader de acciones buscaría comprar HMO o algún otro tipo de empresa del sector en cuestión.

Normalmente, aproximadamente una semana antes de que salga el anuncio, comenzará a ver predicciones sobre el resultado del mismo. Por ejemplo, ciertos analistas pueden esperar una creación de 350.000 empleos para el mes anterior, mientras que otros pueden tener expectativas más altas o más bajas. Cuando el anuncio sale como se espera, generalmente no tiene mucho impacto en los mercados de Forex. Sin embargo, si se desvía fuertemente en cualquier dirección, el dólar generalmente reaccionará con bastante fuerza. Esto se ve agravado por la falta de liquidez en el momento del anuncio. Si tiene un broker con spreads flotantes, verá que los spreads se ampliarán durante el anuncio porque la mayoría de los grandes fondos se retirarán

La tasa de desempleo también forma parte de este anuncio, ya que se publica simultáneamente. Cuanto mayor sea la tasa de desempleo, más débil será la economía. Esto se debe a que los empresarios no contratarán trabajadores si la economía se está desacelerando. Es por esta razón que una tasa de desempleo en aumento es normalmente mala para el dólar. Por otro lado, si la tasa de desempleo continúa disminuyendo, esto significa que hay más personas trabajando, lo que significa que es más probable que la Reserva Federal eleve los tipos de interés. En ese punto, el dólar se apreciará.

Como para casi cualquier otro dato del gobierno, hay muchos críticos por ahí. Por ejemplo, la tasa oficial de desempleo que publica la Oficina de Estadísticas Laborales se conoce como “U3”. Se calcula dividiendo la fuerza laboral total entre el número de desempleados y multiplicándola por 100. Un problema es que el gobierno de EEUU ve como empleados a los que están trabajando a tiempo parcial, independientemente de si desean encontrar un empleo a tiempo completo. También ve como empleados a los que realizan al menos 15 horas de trabajo familiar no remunerado y a los que realizan trabajos temporales. Para ser parte de la fuerza de trabajo, debe haber buscado trabajo en las últimas 4 semanas. Desafortunadamente, no cuenta con los que se han “dado por vencidos” como desempleados, porque no los mantiene en la fuerza de trabajo. La mayoría de las personas considerará el “U6” como el indicador más predictivo y correcto. El indicador U6 es un informe de empleo que incluye a los trabajadores a tiempo parcial para ofrecer una perspectiva económica más sólida.

La mayoría de los traders consideran el anuncio de nómina no agrícola como las mejores cifras con las que tenemos que trabajar, por lo que el mercado les prestará atención. Sin embargo, al final no es muy correcto, ya que, si mirara los datos un año más tarde, vería que casi siempre son corregidos y revisados, normalmente a la baja.

Los mercados de divisas han cambiado bastante drásticamente durante la última década y, aunque el informe de nóminas no agrícolas sigue siendo muy importante, ya no tiene la misma importancia que antes, principalmente porque los mercados de divisas están comenzando a moverse sobre diferentes factores. Por ejemplo, estamos empezando a ver que el dólar actúa como una moneda de seguridad más que cualquier otra cosa y los traders aceptan más que la situación del empleo en varios países (incluido EEUU) será algo fluida. Ocasionalmente se obtiene la anomalía de un mes malo o bueno, así que tenga en cuenta que la mayoría de los traders están empezando a ver el informe de nóminas no agrícolas como una tendencia a seguir, no necesariamente la piedra angular de los indicadores para ver qué moneda negociar.