Golpe al oro: Cae debajo de $1,800 aumento en rendimientos de bonos de EE.UU.

La permanencia del oro por encima de los 1,800 dólares está resultando tenue, en el mejor de los casos.

El repunte de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. hizo que el metal amarillo abandonara los 1,800 dólares el miércoles, apenas 24 horas después de haber superado esa marca.

“Para que el oro evite una venta en masa tiene que alcanzar y mantenerse por encima del nivel de 1,800 dólares”, dijo Ed Moya, jefe de investigación para las Américas de la plataforma de trading en línea OANDA. “El oro necesita primero ver menores rendimientos nominales del Tesoro antes de que los inversionistas vuelvan de buena gana”.

El sustento del oro han sido las políticas monetarias fáciles a nivel mundial y eso está a punto de moderarse, pero en los próximos dos trimestres podría hacer la transición a una cobertura de la inflación, pero el momento en que se produzca será complicado. El oro más activo de diciembre en el Comex de Nueva York bajó 12.30 dólares, o un 0.7%, a 1,794.80 dólares después de moverse entre 1,808.45 y 1,792.35 dólares.

El oro se vio sometido a una nueva presión después de que el rendimiento de la nota del Tesoro estadounidense a 10 años subiera por primera vez en cuatro sesiones, con una subida del 2.1% y un valor de 1.33.

Los rendimientos del Tesoro se dispararon después de que una encuesta de Empire State sorprendentemente fuerte indicara que el crecimiento de la industria manufacturera podría no ser tan débil como se preveía inicialmente. Esto se produjo a pesar de que la Reserva Federal informó el miércoles de que la producción industrial de EE.UU. creció un 0.4% más lento en agosto, después de una expansión del 0.8% en julio, ya que las interrupciones de las fábricas forzadas por el huracán Ida frenaron la producción.

El oro se encuentra en una especie de punto de inflexión, ya que la Reserva Federal ha entrado en su típico periodo de bloqueo antes de su reunión de política monetaria del 21 y 22 de septiembre.

La cuestión de cuándo debería la Fed reducir sus estímulos y subir las tasas de interés ha sido objeto de un intenso debate en los últimos meses, ya que la recuperación económica entra en conflicto con el resurgimiento de la variante Delta del coronavirus. El presidente de la Fed, Jay Powell, dará una conferencia de prensa la próxima semana tras la reunión de política monetaria de dos días.

El programa de estímulo de la Fed y otras medidas monetarias acomodaticias han sido culpadas de agravar las presiones sobre los precios en Estados Unidos. El banco central ha estado comprando 120,000 millones de dólares en bonos y otros activos desde el brote de Covid-19 de marzo de 2020 para apoyar la economía. También ha mantenido las tasas de interés en niveles prácticamente nulos durante los últimos 18 meses.

Tras el descenso del 3.5% en 2020 por el cierre de empresas debido al Covid-19, la economía estadounidense se ha expandido con fuerza este año, con un 6.5% en el segundo trimestre, en línea con los pronósticos de la Reserva Federal.

Sin embargo, el problema de la Reserva Federal es la inflación, que ha superado el crecimiento económico. El índice de precios al consumidor creció un 5.3% hasta agosto, según los datos.

El indicador de inflación preferido por la Reserva Federal -el índice de gastos de consumo personal básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía- subió un 3.6% en el año hasta julio, el máximo desde 1991. El índice PCE, que incluye la energía y los alimentos, aumentó un 4.2% interanual.

El objetivo de la Reserva Federal para la inflación es del 2% anual.