“Model Hibrida” yang Digunakan Oleh BROKER Forex

Sekolah WikiFX > Prasekolah

7.16. “Model Hibrida” yang Digunakan Oleh BROKER Forex

Pada pelajaran sebelumnya, kita telah berbicara tentang mengapa broker forex lebih tertarik pada eksekusi B-Book daripada eksekusi A-Book, meskipun lebih berisiko karena broker dapat meledak jika memiliki manajemen risiko yang buruk.

Tapi bagaimana jika broker bisa mendapatkan yang terbaik dari kedua dunia？

Sejauh ini, kami telah mempelajari bahwa ketika broker mengeksekusi pesanan Anda, ia dapat memilih untuk memenuhi pesanan:

• Sebelum lindung nilai (A-Book)

• Dengan tidak melakukan hedging sama sekali (B-Book)

• Dengan menginternalisasi terlebih dahulu dan kemudian memilih salah satu di atas

• Dengan melakukan lindung nilai terlebih dahulu (STP)

Namun broker forex tidak terbatas hanya pada satu bentuk hedging.

Itu dapat memilih salah satu di atas tergantung pada pesanan dan/atau pelanggan.

Bagaimana broker menentukan siapa yang harus dipilih untuk model mana bergantung pada berbagai faktor seperti ukuran trading dan profil profitabilitas pelanggan.

Broker dapat menghasilkan aliran harga independen dan model lindung nilai untuk trader sosial, trader berita, trader baru, trader API, atau trader layar.

Sebagian besar broker mengoperasikan setidaknya Buku A dan B, memilih trading mana yang diinternalisasi vs. dilindung nilai dengan LP.

Ini dikenal sebagai “model hibrida”.

Sementara broker forex Anda selalu menjadi rekanan untuk trading Anda, pendekatan hibrida adalah di mana broker dapat memutuskan untuk mengeksekusi trading Anda secara internal ATAU mengimbangi trading Anda secara eksternal ke penyedia likuiditas.

Pendekatan “hibrida” memungkinkan broker untuk:

• Mengimbangi pesanan dengan pelanggan lain

• Perintah lindung nilai dengan rekanan eksternal (penyedia likuiditas)

• Atau tidak melakukan lindung nilai dan menerima risiko pasar penuh

Berikut adalah dua contoh bagaimana broker beroperasi saat mengambil pendekatan hybrid:

• Broker dapat membagi pelanggannya dan melakukan lindung nilai atas trading beberapa pelanggan ke LP (A-Book atau STP) dan menyimpan sisanya “in-house” (B-Book).

• Broker dapat memutuskan untuk melakukan lindung nilai atas semua trading dengan ukuran tertentu atau lebih besar ke penyedia likuiditas dan menyimpan sisanya “di dalam perusahaan” (Buku-B).

Profil Pelanggan

Dalam model hybrid, broker forex harus memutuskan pelanggan mana yang pergi ke A-book dan mana yang pergi ke B-book？ Dan mengapa？

Setelah aturan dan kriteria ini ditetapkan, broker akan memiliki “sistem perutean pesanan” atau “mesin eksekusi pesanan” yang tujuannya adalah untuk mengelola pesanan dengan mengirimkannya ke A-Book atau B-Book secara otomatis.

Broker kemungkinan besar akan menahan trading trader yang merugi untuk diri mereka sendiri dan melakukan lindung nilai terhadap trading trader yang menguntungkan.

Ini berarti bahwa trader yang sukses akan A-Booked, sedangkan trader kecil yang tidak menguntungkan akan B-Booked, di mana risiko pasar disimpan “di rumah”

Untuk berhasil mengidentifikasi trader yang menguntungkan dan tidak menguntungkan, broker forex memiliki perangkat lunak yang menganalisis cara pelanggan trading.

Mereka dapat membuat profil trader dengan jumlah deposit mereka, nilai nosional dari setiap trading, leverage yang digunakan, risiko yang diambil dengan setiap trading, penggunaan atau non-penggunaan stop pelindung, dll.

Misalnya, tampaknya ada pola perilaku umum di antara para trader yang merugi. Perilaku tersebut antara lain:

• Deposit sejumlah kecil uang tunai yang berarti saldo akun awal yang kecil (biasanya kurang dari $1.000).

• Mempertaruhkan 10% atau lebih dari saldo akun kecil mereka per trading.

• Tidak menggunakan stop loss.

• Menambah kerugian trading.

• Menggunakan leverage tinggi pada akun kecil mereka membuat mereka sering rentan terhadap panggilan margin dan stop out.

Dengan menggunakan algoritme komputer, broker dapat menganalisis pola trading untuk membuat profil trading setiap pelanggan.

Broker dapat menjadi “perantara” yang berbeda untuk pelanggan yang berbeda.

Ini bisa menjadi broker B-Book untuk beberapa orang dan broker A-Book untuk orang lain.

Alasan di balik pembuatan profil pelanggan sederhana.

Pelanggan yang A-Booked lebih berhasil dan umumnya akan melakukan trading dalam ukuran lot yang lebih besar, sehingga sepenuhnya mengimbangi pesanan ini dengan rekanan eksternal menghilangkan paparan risiko pasar sambil tetap mendapatkan biaya (kecil) dari spread.

Di sisi lain, pelanggan yang B-Booked umumnya akan menjadi pesanan kecil, sebagian besar kehilangan trading, dan broker dapat menyimpan risiko pasar karena risikonya kecil karena ukuran trading nya kecil.

Hal ini memungkinkan broker untuk mendapatkan keuntungan dari kehilangan trading dari pelanggan B-Book-nya, dan juga mendapatkan dari markup harga dari pelanggan A-Book-nya.

Broker Forex Besar

Untuk broker forex yang lebih besar, karena mereka memiliki banyak pelanggan yang membuka trading di kedua arah (panjang dan pendek), mereka dapat secara internal mengimbangi (“internalisasi”) banyak aliran pesanan mereka, yang memungkinkan mereka untuk meminimalkan pasar mereka risiko TANPA harus melakukan lindung nilai dengan pihak eksternal.

Ketika tidak semua posisi dapat dilindung nilai, eksposur risiko pasar yang berlebihan kemudian dilindung nilai secara eksternal.

Basis pelanggan yang besar memungkinkan sebagian besar broker forex besar untuk secara teoritis mengimbangi sebagian besar trading pelanggan mereka satu sama lain.

Hal ini memungkinkan pendapatan diperoleh dari biaya transaksi pelanggan (dari spread), yang berarti volume trading pelanggan yang mendorong pendapatan, bukan dari kerugian pelanggan.

Untuk broker yang lebih kecil, jika mereka tidak dapat melakukan lindung nilai atas trading Anda dengan salah satu pelanggannya yang lain, mereka “Membukukan” (mengambil sisi lain) trading, hingga batas risiko pasar mereka. Apa pun di atas batas ini akan dilindung nilai secara eksternal.

Penggunaan B-Book yang dikombinasikan dengan hanya lindung nilai eksternal di luar batas risiko tertentu memberikan eksekusi order yang lebih baik (karena memungkinkan broker untuk segera mengeksekusi trading Anda) sambil menjaga latensi dan biayanya seminimal mungkin (karena tidak harus A-Book atau STP setiap trading yang berarti membayar spread LP setiap saat).

Kebanyakan Broker Forex Menggunakan Pendekatan Hybrid

Kami tidak melihat ada yang salah dengan broker yang mengoperasikan A-Book dan B-Book. Kenyataannya adalah kebanyakan broker menggunakan pendekatan hybrid.

Keuntungan yang diperoleh dari trader yang ditempatkan di B-Book memungkinkan broker yang menggunakan pendekatan hibrida untuk memberikan spread yang sangat kompetitif kepada semua pelanggan mereka.

Kerugian utama dengan pendekatan ini adalah jika broker mengelola risiko B-Book dengan buruk. Broker bisa berakhir meledak dan keluar dari bisnis.

Trading dari trader ritel baru kemungkinan besar akan B-Dipesan. Ini masuk akal karena sebagian besar trader baru kalah. Ini uang mudah untuk broker.

Sangat jarang broker forex ritel menjadi 100% A-Book. Ini adalah model bisnis yang sulit.

Model A-Book adalah bisnis margin yang jauh lebih rendah daripada B-Book dan mengharuskan broker untuk fokus pada pelanggan yang sering trading dalam jumlah besar sambil berusaha menjaga biaya serendah mungkin.

Dengan begitu banyak trader yang tidak menguntungkan, model B-Book memberikan sumber pendapatan tambahan.

Tidak ada yang salah dengan broker ritel yang memiliki gabungan A-Book dan B-Book. Yang salah adalah ketika broker forex mulai memanipulasi trading untuk kepentingannya.

Pertimbangan paling penting untuk broker ritel, setidaknya dalam yurisdiksi yang diatur dengan baik, harus memastikan harga yang adil dan eksekusi order terbaik untuk pelanggan mereka, terlepas dari apakah itu mengadopsi model buku A atau B.

Kami akan membahas harga dan kualitas eksekusi order secara lebih rinci dalam pelajaran selanjutnya, tetapi pertama-tama, mari kita pelajari satu lagi pendekatan “manajemen risiko” yang digunakan broker forex.