Analisis Singkat ECB: Tidak Merobek Lambung Kapal, Tetapi sudah tenggelam, EUR/USD Dapat Perpanjang Penurunan

ECB mempertahankan semua kebijakannya tidak berubah, termasuk panduannya. Peringatan Draghi tentang risiko penurunan membebani EUR/USD. ECB menekan EUR/USD, dan mungkin lebih jauh lagi. Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunganya tidak berubah, termasuk suku bunga deposito, yang tidak akan “berjenjang” dalam waktu dekat, menurut Presiden Mario Draghi. Mereka juga meninggalkan pedoman ke depan tidak berubah, sehingga menandakan tidak ada kenaikan suku bunga tahun ini. “Tidak ada perubahan” datang dari penilaian risiko. Masih condong ke bawah menurut lembaga yang berbasis di Frankfurt. Kekhawatiran tentang geopolitik, pasar negara berkembang, dan proteksionisme semuanya membebani. Di sisi lain, pasar tenaga kerja tetap menjanjikan. Dan pernyataan tentang risiko penurunan ini membebani euro, meskipun itu hanya pengulangan dari pernyataan sebelumnya. Mengapa？ Pertama, algoritma merespons tajuk utama ini dengan pesanan jual. Juga, kurangnya perbaikan dan penyeimbangan risiko tidak membantu. Tidak terlalu jauh, tidak saja karena hanya ada sedikit hal baru dalam kata-katanya, tetapi juga karena data AS. Inflasi merosot juga di AS, dengan IHK Inti mengecewakan sebesar 2,0% terhadap 2,1% yang diharapkan. Namun, Draghi kemudian mengatakan kata-R: resesi. Dia menyatakan bahwa risikonya rendah mengingat studi ECB. Namun, penyebutan kata tersebut sudah memicu lebih banyak penjualan, algoritmik atau oleh pedagang, yang tidak menyukai penyebutan kata tersebut. EUR/USD memiliki lebih banyak ruang untuk sisi negatifnya Pasangan mata uang paling populer ini dapat memperpanjang penurunannya. TLTRO mendatang dapat mendorong mata uang umum lebih rendah. Tapi itu baru pada bulan Juni. Dan untuk jangka waktu yang lebih pendek, ECB menunjukkan sifat dovish-nya, tidak begitu mengejutkan tetapi berfungsi sebagai pengingat. Risalah Rapat FOMC dijadwalkan nanti (dini hari waktu Indonesia), dan akan memberikan rincian dari sikap dovish yang diambil The Fed. Namun, situasi ekonomi dan tingkat suku bunganya sama sekali berbeda. Secara keseluruhan, risikonya merosot meskipun penurunan tidak hanya untuk ekonomi zona euro tetapi juga untuk EUR/USD.