Data Ekonomi Menjadi Aneh? Bagian II

Masalah serupa berlaku untuk “survei pendirian,” yang B.L.S. gunakan untuk mentabulasi angka pertumbuhan pekerjaan. Agensi mensurvei sekitar 145.000 bisnis dan agensi pemerintah tentang berapa banyak karyawan yang mereka miliki dalam daftar gaji.

Pangsa bisnis yang merespons turun sembilan poin persentase di bulan Maret, menjadi 66 persen. Agaknya bisnis yang gagal menanggapi survei lebih cenderung ditutup daripada yang merespons.

Ada masalah lain. Badan ini membuat perkiraan (berdasarkan data historis) tentang berapa banyak perusahaan baru yang dibuat dan berapa banyak yang berhenti beroperasi, yang dikenal sebagai “model kelahiran-kematian.” Jika sejumlah besar perusahaan keluar dari bisnis secara permanen, seperti yang tampaknya mungkin, dan lebih sedikit dari biasanya perusahaan baru dimulai, model itu akan rusak, yang berarti realitas kehilangan pekerjaan akan lebih buruk daripada perkiraan bulanan yang disarankan.

Tetapi bahkan jika badan statistik mengelola untuk mengumpulkan data yang akurat, beberapa konvensi tentang bagaimana hal itu dilaporkan dan dibahas berisiko menciptakan gambaran yang menyesatkan.

Sebagai contoh, sebagian besar data ekonomi utama “disesuaikan secara musiman” untuk membuatnya lebih mudah untuk fokus pada perubahan tren dalam perekonomian daripada hanya ritme biasa tahun ini. Pengecer menambahkan pekerjaan pada musim gugur dan memotongnya pada Januari setelah musim liburan, misalnya.

Tetapi sekarang, dengan gangguan besar yang tidak terkait dengan musim, menerapkan penyesuaian itu dapat membesar-besarkan atau mengurangi kerusakan terkait coronavirus. Misalnya, 4,97 juta klaim baru untuk tunjangan pengangguran pekan lalu memberikan gambaran yang lebih akurat daripada 5,25 juta klaim yang disesuaikan secara musiman.

Atau pertimbangkan produk domestik bruto, ukuran kinerja ekonomi terluas.

Konvensi standar adalah dengan menggunakan data yang disetahunkan, tetapi mengatakan bahwa ekonomi tumbuh 2 persen pada kuartal terakhir tidak berarti aktivitas ekonomi 2 persen lebih tinggi. Ini berarti ekonomi tumbuh sekitar 0,5 persen, yang, jika dipertahankan lebih dari empat kuartal, akan menghasilkan keuntungan 2 persen.

Dalam masa-masa normal, itu singkatan yang berguna, karena itu sejalan dengan intuisi kita - misalnya, bahwa pertumbuhan 1 persen lemah, pertumbuhan 2 persen begitu-begitu, dan pertumbuhan 3 persen kuat. Tapi itu akan menciptakan distorsi ketika angka untuk kuartal kedua dirilis.

Ketika pertumbuhan dalam kisaran normal, Anda bisa menganggap data tahunan itu empat kali lipat dari kuartal ke kuartal dalam ekonomi. Tapi itu tidak tepat. Senyawa pertumbuhan: Jika output ekonomi meningkat 5 persen selama empat kuartal berturut-turut, angka tahunannya adalah 21,6 persen, bukan 20 persen.

Itu semua mengatur panggung untuk beberapa G.D.P. benar-benar aneh angka di perempat di depan.

Misalkan penutupan sebagian besar ekonomi menyebabkan output ekonomi negara menjadi 15 persen lebih rendah pada kuartal kedua daripada di yang pertama. Dalam istilah tahunan - yang ditekankan oleh media berita dan analis Wall Street - itu berarti bahwa G.D.P. jatuh pada tingkat yang mengejutkan 47,8 persen.

Kenyataannya akan sangat buruk, kuartal terburuk dalam catatan dengan selisih yang lebar. Tetapi itu tidak berarti bahwa hampir separuh ekonomi telah lenyap, seperti yang diasumsikan oleh seseorang yang membaca berita utama itu dengan cepat.

“Jelas angkanya akan buruk,” kata Ms. Abraham, mantan B.L.S. komisaris. “Tapi saya pikir akan ada sedikit ketidakpastian dari biasanya tentang apa yang mereka katakan kepada kita.”