Nilai Tukar HKD Masih Akan Tetap Rendah Karena Sistem Peg USD/HKD Kemungkinan Akan Bertahan – OCBC

Dari kerusuhan sosial tahun lalu hingga ketegangan AS-Tiongkok tahun ini, keduanya telah memicu kekhawatiran terhadap potensi eksodus ibu kota dari Hong Kong dari waktu ke waktu. Namun, alih-alih pelarian modal, sejauh ini pasar telah melihat aliran modal masuk yang sangat kuat. Tiga faktor termasuk aliran modal bebas, sistem hukum umum dan sistem peg HKD/USD telah membuat investor global sulit menyerah di pasar keuangan Hong Kong. Karena sistem pasak USD/HKD kemungkinan akan bertahan, suku bunga HKD diperkirakan akan tetap lebih rendah lebih lama bersama dengan Dolar AS, menurut OCBC Bank.

Kutipan utama

Kami pikir ada tiga faktor yang membuat sulit menyerah di pasar keuangan Hong Kong. Pertama, aliran modal bebas. Menurut Pasal 112 Undang-Undang Dasar, Dolar Hong Kong dapat ditukar dengan bebas. Hal ini memberikan kepercayaan kepada investor yang sangat menghargai kemudahan repatriasi dananya. Kedua, sistem hukum umum. Sistem ini diterapkan di pasar keuangan utama lainnya seperti AS, Inggris, Singapura, Australia, Selandia Baru, dll. Hal ini mengurangi kekhawatiran investor tentang sulitnya menyelesaikan potensi sengketa. Ketiga, sistem pasak HKD/USD. Sistem penentuan nilai mata uang transparan dan stabil, sehingga memungkinkan investor menghemat biaya lindung nilai.

Kami masih berpikir tidak mungkin bagi AS untuk memutus Hong Kong dari sistem kliring AS atau SWIFT karena akan merugikan kepentingan AS dan kemungkinan besar bukan yang diinginkan oleh pemerintahan Biden mengingat dukungannya untuk multilateralisme. Lebih khusus lagi, jauh lebih sulit untuk menyerang sistem penetapan mata uang dengan melakukan short-selling saham Hong Kong saat ini daripada selama Krisis Keuangan Asia karena kapitalisasi pasar saham telah meningkat lebih dari sepuluh kali lipat selama periode tersebut.

“Jika Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah mendekati nol sebelum akhir 2023, era baru suku bunga rendah di dunia termasuk Hong Kong kemungkinan besar juga akan berkepanjangan. Oleh karena itu, hal ini akan memberikan dorongan pada pasar keuangan serta pasar properti residensial di Hong Kong.”