Dolar AS Akan Tetap Dalam Posisi Yang Tidak Menguntungkan – MUFG

Rencana fiskal Presiden terpilih Joe Biden, yang diumumkan di Delaware kemarin, mencapai $1,9 triliun dan memicu lonjakan yield 10-tahun obligasi UST sekitar 4bps tetapi banyak pergerakan tersebut telah dibatalkan. Rencana fiskal Biden besar tetapi skeptisisme pasar dibenarkan, menurut ahli ekonomi di MUFG Bank yang memperkirakan dolar AS akan melanjutkan tren menurun meskipun ada penguatan jangka pendek.

Kutipan utama

Kenyataannya adalah bahwa ketika Demokrat sekarang memiliki kekuatan yang lebih besar setelah memenangkan pemilu putaran kedua di Georgia minggu lalu, kekuatan itu masih memiliki batasnya dan rincian paket fiskal mengindikasikan bahwa ukuran keseluruhan akan dipangkas sebelum mendapat dukungan yang diperlukan untuk melewati Senat.

“Penurunan yield obligasi UST 10-tahun mengindikasikan ekspektasi pengurangan kembali rencana ini, yang bagi kami terlihat bisa dimengerti. Namun, Biden memiliki sejarah panjang dalam mencapai kompromi dan pasti ada risiko kejutan dan rencana fiskal ini masih bisa berakhir lebih besar daripada yang diasumsikan pasar saat ini.”

“Jadi kami ragu yield 10-tahun akan turun terutama dari sini dan karenanya Fed akan terus memainkan peran penting dalam membatasi tekanan ke atas pada suku bunga jangka panjang.”

Sementara dalam jangka pendek, dolar AS dapat memperpanjang lebih jauh, gambaran besar latar belakang untuk dolar tetap negatif. Retorika Fed dan bahkan rencana fiskal Biden yang diredam menekankan latar belakang negatif yang ada di depan.