Pratinjau Bank Sentral Eropa: Prakiraan dari 8 Bank-bank Besar

Bank Sentral Eropa (ECB) akan membiarkan kebijakannya tidak berubah pada bulan Januari tetapi mungkin memberikan gambaran yang suram. Mendekati waktu rilis, berikut adalah prakiraan oleh para ekonom dan peneliti dari delapan bank besar.

Menurut Analis FXStreet Yohay Elam, kecuali bank mengancam suku bunga yang lebih rendah, EUR/USD dapat melanjutkan kenaikannya, berdasarkan melemahnya Dolar.

Natixis

“Kami memperkirakan kebijakan moneter ECB tetap tidak berubah pada kesempatan pertemuan Januari. Inflasi diperkirakan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang, terutama karena faktor teknis. Kami berharap ECB memberi sinyal akan melihat melampaui kenaikan ini dan hanya mempertimbangkan kembali orientasi kebijakan moneternya ketika ada bukti peningkatan nyata dalam tekanan inflasi yang mendasarinya. Harapan kami adalah bahwa Christine Lagarde akan membatasi dirinya pada komentar yang sangat umum, menekankan bahwa ECB siap untuk menyesuaikan kotak peralatannya untuk menghindari pengetatan kondisi keuangan yang 'tidak dapat dibenarkan'.”

Nordea

Tidak ada perubahan kebijakan moneter yang diharapkan sehingga semua fokus akan tertuju pada komentar Lagarde. Sebagian dalam menanggapi tekanan dari para hawks, ECB akan mencoba untuk menurunkan laju pembelian obligasi. Pergerakan pasar baru-baru ini mendukung kredibilitas pembelian obligasi ECB dalam menjaga imbal hasil dan spread tetap rendah. Kekhawatiran ECB tentang pergerakan FX sepertinya tidak akan meningkat secara material sejak Desember. Risiko cenderung mengarah pada hasil dan spread yang sedikit lebih tinggi sebagai respons langsung.

TDS

Pertemuan ECB bulan ini seharusnya cukup lancar, dengan semua keputusan kebijakan besar telah dibuat pada pertemuan Desember. Dilihat dari komentar Lagarde baru-baru ini, kami mengharapkan nada yang cukup optimis, dengan lebih fokus pada perkembangan jangka menengah yang positif, seperti penerapan vaksin pada khususnya, dan kurang fokus pada risiko penurunan jangka pendek dari penguncian yang diperpanjang.

Danske Bank

Pertemuan ECB akan menjadi pertemuan yang cukup lancar, yang sebagian besar kami perkirakan akan menjadi pertemuan pengambilan saham tanpa sinyal kebijakan baru. Karena ekonomi kawasan Euro masih terkunci dan dapat berlangsung sepanjang Triwulan ke-1, tampaknya sektor jasa akan terus menyeret sentimen ekonomi lebih rendah tetapi dengan peluncuran vaksin dan perbaikan kondisi cuaca, kami yakin aktivitas ekonomi akan meningkat. menjemput. Kami berharap konferensi pers dapat menyampaikan secercah optimisme ini. Kalibrasi ulang baru-baru ini atas instrumen kebijakan dari ECB pada bulan Desember telah diserap dengan baik oleh pasar, yang berarti ECB tidak memiliki urgensi untuk memberi sinyal sikap kebijakan baru. Kami berharap ECB menahan diri untuk tidak mengomentari potensi diskusi taper, yang telah dimulai di AS.

Rabobank

Kami sepenuhnya mengharapkan ECB menahan pekan depan. Lagarde akan menegaskan kembali bahwa kalibrasi ulang bulan Desember sudah cukup, sementara pada saat yang sama mengulangi komitmen Dewan untuk menyesuaikan kebijakan jika diperlukan. Meskipun ada prospek penguncian yang diperpanjang di Kuartal I, Dewan mungkin masih akan mempertimbangkan proyeksi staf bulan Desember sebagai hal yang masuk akal. Beberapa risiko penurunan langsung telah berkurang. Inflasi tetap sangat tertekan dan belum kembali pada lintasan yang berkelanjutan menuju target ECB. Ini masih bisa memakan banyak waktu.

Swedbank

Kami tidak mengharapkan adanya perubahan pada kebijakan moneter. Kemungkinan besar pembelian akan terus berukuran kira-kira sama hingga musim panas seperti pada paruh kedua tahun 2020, tetapi pada saat yang sama, ada kekuatan kuat di bank sentral yang ingin menurunkan PEPP sesegera mungkin. Fleksibilitas PEPP kemungkinan besar akan ditekankan karena vaksinasi menjangkau sebagian besar populasi dan risiko penurunan ekonomi menjadi lebih kecil dan lebih sedikit terkait epidemi. Dalam situasi di mana kondisi pasar yang lebih baik secara keseluruhan akan lebih mendukung kondisi pembiayaan daripada saat ini, pembelian dalam jumlah kecil dapat dijamin. Langkah seperti itu harus dikomunikasikan dengan baik, tetapi ini bisa menjadi strategi keluar ECB yang lebih disukai.

ING

Sedikit yang diharapkan dari ECB setelah langkah-langkah pelonggaran Desember. Namun, kami berharap Presiden Lagarde mengatakan bahwa ECB 'memantau nilai tukar dengan hati-hati', waspada terhadap dampak Euro pada tingkat inflasi yang sudah terkendali.

Citibank

Analis Citi tidak mengharapkan perubahan apa pun pada kebijakan atau komunikasi tetapi sangat menarik untuk melihat pesan apa yang dikirim Presiden Lagarde sehubungan dengan prospek jangka pendek dan risiko seputar baseline dan kekuatan saat ini dalam EUR dan berdampak pada jangka panjang kawasan Euro prospek inflasi.