Indonesia: Cadangan Valas Menyusut Di Bulan Maret – UOB

Ekonom UOB Group Enrico Tanuwidjaja dan Haris Handy menilai angka Cadangan Valas terbaru di Indonesia.

Kutipan utama

“Cadangan devisa Indonesia turun sebesar USD 1,7 miliar menjadi USD 137,1 miliar di bulan Maret, karena bank sentral melakukan intervensi untuk menstabilkan Rupiah di tengah arus keluar modal yang dipicu oleh kenaikan imbal hasil Treasury AS. Tingkat cadangan terakhir setara dengan 10,1 bulan pembiayaan impor atau 9,7 bulan impor dan pembayaran utang luar negeri pemerintah. Ini jauh di atas standar kecukupan internasional sekitar 3 bulan impor. Bank Indonesia memandang posisi GWM tersebut mampu mendukung ketahanan sektor eksternal serta menjaga stabilitas makroekonomi dan sistem keuangan.”

Penurunan cadangan aset pada Maret juga disebabkan pembayaran ULN pemerintah sesuai pola jatuh tempo pembayaran. Selanjutnya, kita mungkin melihat peningkatan moderat dalam cadangan Valas terutama di kemudian hari di 2H21 yang didukung oleh arus masuk modal, lebih banyak hasil dari ekspor, serta pendapatan Valas lainnya, karena ekonomi global pulih dengan vaksin sebagai pengubah permainan. Namun demikian, risiko penurunan tetap ada di balik ketidakpastian yang sedang berlangsung dari perkembangan COVID-19, imbal hasil Treasury AS dan ekspektasi inflasi, yang dapat mengakibatkan arus keluar modal dan pendapatan Valas yang lebih lambat.