AUD/USD Diperkirakan Melonjak Di Atas 0,80 Meskipun RBA Dovish – MUFG

Dolar Australia melemah meskipun update kebijakan RBA terbaru hanya berdampak terbatas pada kinerjanya. Reserve Bank of Australia berencana untuk meninjau kebijakan pada bulan Juli tetapi ekonom di MUFG Bank memperkirakan perpanjangan sikap dovish saat ini, yang tidak akan menjadi rintangan bagi apresiasi AUD.

RBA tetap berkomitmen untuk menjaga kondisi moneter yang sangat mendukung

RBA mempertahankan cash rate dan target yield tiga-tahun di 0,10%. Gubernur Lowe menyatakan bahwa RBA akan meninjau kembali sikap kebijakan mereka pada bulan Juli. RBA perlu memutuskan apakah akan menggeser kontrol kurva yield ke menargetkan obligasi jatuh tempo November 2024 dari obligasi April 2024 saat ini. Pada saat yang sama, RBA perlu menyusun rencana untuk program QE mereka dengan trans pembelian AUD100 saat ini yang akan berakhir pada akhir September. Kami memperkirakan RBA mengumumkan perpanjangan sikap kebijakan dovish mereka saat ini di bulan Juli.

RBA telah mengakui bahwa ekonomi Australia terus pulih lebih kuat dari yang diperkirakan dari guncangan COVID-19 dan menaikkan lagi perkiraan PDB mereka untuk tahun ini menjadi 4,75% dan tahun depan menjadi 3,5%. Pertumbuhan di atas tren seharusnya terus menekan tingkat pengangguran yang diperkirakan akan terus turun ke sekitar 5% pada akhir tahun ini dan 4,5% pada akhir tahun depan. RBA memperkirakan tingkat pengangguran mungkin perlu turun mendekati 4,0% sebelum pertumbuhan upah meningkat.

Yang lebih mengkhawatirkan RBA adalah inflasi di bawah target. Laporan IHK terbaru mengungkapkan bahwa inflasi inti (trimmed mean) turun ke rekor terendah 1,1% di bulan Maret. RBA memperkirakan inflasi pokok akan berada di sekitar 1,5% tahun ini sebelum naik ke 2% pada pertengahan 2023. Kurangnya tekanan inflasi pokok akan kembali mendorong RBA untuk mempertahankan kebijakan lebih longgar untuk waktu yang lebih lama.

RBA tetap berkomitmen pada rencana untuk tidak memulai kenaikan suku bunga hingga 2024 paling cepat. Sikap kebijakan RBA yang terus dovish akan tetap meredam kenaikan lebih lanjut AUD karena mereka bersandar pada perbaikan fundamental. Kami tetap percaya bahwa keadaan tersebut tidak akan mencegah kenaikan lebih lanjut AUD dari harga komoditas yang lebih tinggi dan perbaikan sentimen risiko investor global. Kami masih memperkirakan AUD/USD naik di atas level 0,8000.