Indeks S&P 500: Tiga Faktor Yang Berkontribusi Pada Pasar Saham Yang Mengikuti Perekonomian – CE

Beberapa proposal kebijakan yang ditetapkan oleh pemerintahan Biden dalam beberapa pekan terakhir menambah bobot pandangan para ahli strategi di Capital Economics bahwa S&P 500 akan naik lebih lambat daripada PDB nominal AS di tahun-tahun mendatang – berbeda dengan pola dekade terakhir. dan sebagian besar periode sejak 1980-an.

Senat Demokrat akan memberlakukan ketentuan yang jauh lebih ketat pada merger

Sementara kebijakan pajak bisa dibilang berkontribusi pada S&P 500 yang meningkat lebih dari PDB nominal AS dalam beberapa dekade terakhir, itu mungkin berbalik jika pemerintahan Biden berhasil memberlakukan rencana pajak barunya. Rencana Pajak Made In America dari pemerintahan Biden mengusulkan untuk menaikkan tarif utama pajak perusahaan dari 21% menjadi 28%, yang akan menjadi peningkatan terbesar sejak 1950-an. Ia juga berencana untuk menaikkan tarif pajak federal yang dibayarkan atas keuntungan modal jangka panjang oleh individu berpenghasilan tinggi hampir 20pp. Itu bisa membebani ekuitas.

Ada kemungkinan yang signifikan bahwa kebijakan antitrust menjadi lebih ketat dalam beberapa tahun mendatang, mempengaruhi perusahaan-perusahaan besar secara tidak proporsional. Tanda-tanda awal menunjukkan bahwa kebijakan antitrust bisa menjadi lebih keras secara signifikan untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade di bawah Presiden Biden. Meskipun mayoritas Demokrat di Senat sangat tipis, antitrust adalah area langka dari beberapa konsensus bipartisan. Beberapa senator Republik telah menyatakan dukungan untuk peraturan yang lebih ketat. Seseorang telah mengusulkan undang-undang yang berisi pembatasan baru pada aktivitas merger oleh perusahaan besar yang bahkan lebih ketat daripada yang didukung oleh Demokrat.

Penilaian S&P 500 sekarang tinggi menurut standar historis. Kami meragukan bahwa rasio harga/pendapatan indeks akan terus naik selama beberapa tahun ke depan seperti yang telah dilakukan dalam beberapa dekade terakhir, terutama jika kami benar bahwa imbal hasil bebas risiko riil akan meningkat secara bertahap untuk sementara waktu.