USD/JPY: Prospek Domestik Memburuk, Memberi Tekanan Pada Yen – CIBC

Di tengah gelombang COVID-19 keempat, kombinasi kebijakan moneter ultra-longgar dan arus keluar bersih JPY menggarisbawahi pelemahan yen ke depan, Jeremy Stretch, Head of G10 FX Strategy di CIBC Capital Markets, melaporkan.

Lihat – USD/JPY: Dolar Lemah vs. Yen Lemah, Tiga Skenario Untuk Pasangan Ini – MUFG

Investor domestik kehilangan selera untuk surat kabar domestik

“Sementara asumsi aktivitas global secara umum bergerak lebih tinggi akhir-akhir ini, Jepang menghadapi tantangan domestik yang berkelanjutan. Gelombang keempat Covid telah bertemu dengan keadaan darurat ketiga. Langkah-langkah terbaru, yang diperluas dari empat prefektur asli, akan membahayakan data frekuensi tinggi dan menggarisbawahi bahwa pada Kuartal 2, ekonomi akan kembali dalam resesi teknis.”

“Di tengah ancaman yang sedang berlangsung terhadap penyelenggaraan Olimpiade, survei domestik mengungkapkan dukungan luar biasa untuk penundaan atau pembatalan. Lintasan pertumbuhan yang melemah telah memaksa BoJ untuk mengakui bahwa mereka akan meleset dari target IHK mereka pada akhir tahun fiskal 2023. Jika demikian, Gubernur Kuroda akan memimpin lebih dari satu dekade target inflasi yang terlewatkan.”

Lingkungan pertumbuhan yang lemah telah mendorong anggota parlemen LDP untuk mulai membahas opsi paket fiskal lain, meskipun pemilihan majelis rendah di musim gugur mungkin menghalangi. Diskusi terkait potensi pembelian obligasi asing menggarisbawahi pergerakan yang melemahkan JPY. Tapi aliran modal swasta akan bekerja ke arah yang sama dalam hal apapun. Dengan imbal hasil nominal yang akan dikompromikan oleh kebijakan ultra-longgar, kita dapat mengharapkan investor domestik untuk terus mencari aset asing dengan imbal hasil lebih tinggi. Kombinasi dari kebijakan ultra-longgar dan arus keluar bersih JPY meramalkan pelemahan JPY ke depan.