Tiongkok: Pemulihan Tetap Berjalan Dengan Baik – UOB

• Pada hari Kamis, ECB akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya.

• Kenaikan 50 basis poin pada suku bunga utama tampaknya sudah pasti terjadi, meskipun ada kegelisahan di industri perbankan.

• Fokusnya adalah pada panduan ke depan, \\\\\\\\\\\“arah kenaikan suku bunga secara signifikan\\\\\\\\\\\” dapat ditantang.

• Volatilitas XAU/USD mungkin akan menerima lebih banyak bahan bakar.

Pada hari Kamis, Bank Sentral Eropa (ECB) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada 13:15 GMT. Kemudian, pada pukul 13:45 GMT/20:45 WIB, Presiden ECB Christine Lagarde akan menyampaikan konferensi pers.

Pada tanggal 2 Februari, ECB menaikkan suku bunga sebesar 50 bp seperti yang diharapkan. Dalam kalimat pertama pernyataan tersebut, bank sentral mengatakan \\\\\\\\\\\“Dewan Pemerintahan akan tetap pada jalurnya dalam menaikkan suku bunga secara signifikan dengan laju yang stabil dan menjaga mereka pada tingkat yang cukup ketat untuk memastikan kembalinya inflasi tepat waktu ke target jangka menengah 2%.\\\\\\\\\\\” Panduan ke depan telah ditentang selama beberapa pekan terakhir oleh beberapa anggota. Mereka berpendapat bahwa keputusan harus diambil berdasarkan data dan pertemuan demi pertemuan. Kemudian munculah drama Bank Silicon Valley. Dan kemudian, saham Credit Suisse jatuh.

Inflasi Tinggi versus Kekhawatiran Industri Perbankan

Gejolak yang sedang berlangsung dalam sistem perbankan telah menjadi faktor ketidakpastian. Satu lagi. Dampaknya masih belum jelas. Kekhawatiran akan penularan tampak sebagian terkendali. Namun itu semua bisa berubah dalam waktu dekat. ECB harus memutuskan pada hari Kamis apa yang harus dilakukan dengan konteks yang disebutkan. Kerusakan sejauh ini dari drama SVB belum diketahui. Keadaan seperti itu tampaknya tidak akan mengubah arah kenaikan suku bunga 50 bp yang diharapkan. Para anggota ECB tentunya melihat perkembangan terkini, dan krisis perbankan dapat menjadi fokus utama; namun, hal tersebut tidak akan mengubah fakta bahwa inflasi masih sangat tinggi. Di bulan Februari, Indeks Harga Konsumen tahunan turun sedikit dari 8,6% ke 8,5%. Dampak dari krisis SVB dan Credit Suisse tidak cukup, saat ini, untuk mengubah hasil pada hari Kamis. Hal ini dapat mengubah jalur proyeksi, prakiraan tingkat suku bunga dan kata-kata dari pernyataan tersebut.

Kegelisahan perbankan adalah argumen baru bagi para \\\\\\\\\\\'dove\\\\\\\\\\\' di ECB dalam perdebatan mereka melawan para \\\\\\\\\\\'hawk\\\\\\\\\\\'. Dengan inflasi yang tinggi dan suku bunga yang jauh di bawah inflasi, sepertinya bahkan \\\\\\\\\\\'dove\\\\\\\\\\\' tidak akan mau berhenti sejenak pada hari Kamis (mungkin kenaikan yang lebih kecil), kecuali jika lebih banyak bank yang menjadi berita utama dalam beberapa jam ke depan. Untuk pertemuan-pertemuan berikutnya, situasi berkembang begitu cepat sehingga mungkin ada beberapa \\\\\\\\\\\'hawk\\\\\\\\\\\' yang meminta jeda.

Konferensi pers Lagarde akan diawasi dengan ketat seperti biasa, dengan \\\\\\\\\\\“tambahan\\\\\\\\\\\” situasi sektor perbankan. Akankah ia dapat memimpin ECB untuk kenaikan suku bunga yang signifikan setelah bulan Maret？ Akankah pesannya dikondisikan oleh oposisi terhadap \\\\\\\\\\\“kenaikan suku bunga yang signifikan di masa depan\\\\\\\\\\\”？

Emas dalam Konteks Saat Ini

Reaksi pasar mata uang terhadap krisis perbankan lebih ringan dibandingkan dengan pasar lainnya, terutama obligasi dan komoditas.

Harga emas melonjak ke level terkuat dalam sebulan terakhir, dengan reli lebih dari $100. Kenaikan ini dapat disebabkan oleh penurunan tajam dalam imbal hasil obligasi pemerintah global. Logam kuning ini mempertahankan sebagian besar kenaikannya meskipun ada pemulihan dalam imbal hasil yang terlihat pada hari Selasa; imbal hasil melanjutkan penurunan pada hari Rabu, mendorong Emas ke level tertinggi baru.

XAU/USD telah bergejolak dalam satu arah. Logam kuning ini biasanya menawarkan koreksi yang mengesankan. Pertemuan ECB terjadi setelah 7% pada XAU/USD dari level terendah pekan lalu. Bagi para pedagang Emas, hal ini merupakan faktor yang harus dipertimbangkan, yang dapat menambah volatilitas. Mempertimbangkan lima pertemuan ECB terakhir, Emas bereaksi secara signifikan dalam dua pertemuan.

Keputusan ECB dapat berdampak besar pada harga Emas melalui imbal hasil. Jika apa yang dikatakan bank sentral menciptakan kegaduhan di pasar obligasi, emas kemungkinan besar akan mengikutinya. Largade memiliki kemampuan untuk mempengaruhi suku bunga berjangka. Emas kemungkinan tidak akan tetap stabil pada saat EUR/USD mengalami perubahan besar.