Pratinjau Inflasi PCE AS: Persistensi Tekanan Harga Dapat Mengonfirmasi Penundaan Perubahan Kebijakan Federal Reserve

• Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti diprakirakan akan naik 0,4% MoM dan 2,8% YoY di bulan Januari.

• Pasar melihat adanya peluang kuat bagi Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah di bulan Maret dan Mei.

• Perlambatan inflasi PCE menuju target 2% dapat membantu Dolar AS untuk tetap kuat terhadap mata uang lainnya.

Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE), ukuran inflasi pilihan Federal Reserve AS (Fed), akan dipublikasikan pada hari Kamis oleh Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) pada pukul 13:30 GMT (20:30 WIB).

Apa yang Diharapkan dari Laporan Inflasi PCE Pilihan Federal Reserve？

Indeks Harga PCE Inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, dipandang sebagai ukuran inflasi yang lebih berpengaruh dalam hal posisi The Fed. Indeks ini diharapkan naik 0,4% pada basis bulanan di bulan Januari, dengan laju yang lebih kuat dari kenaikan 0,2% yang tercatat di bulan Desember. Core PCE bulan Januari juga diproyeksikan tumbuh pada laju tahunan sebesar 2,8%, dibandingkan dengan 2,9% di bulan Desember. Inflasi PCE umum diprakirakan akan melunak menjadi 2,4% (YoY).

Meninjau laporan inflasi PCE, \“Pasar tetap menantikan dampak akhir pada harga PCE setelah inflasi IHK dan IHP Januari yang tinggi,\” kata Oscar Munoz, Kepala Ahli Strategi Makro AS di TD Securities, dalam sebuah laporan mingguan. \“TD memprakirakan kenaikan yang kuat tersebut akan menghasilkan lonjakan 0,36% m/m untuk PCE inti. PCE supercore kemungkinan juga melonjak namun dengan kenaikan yang lebih kuat sebesar 0,55%.\”

Kapan Laporan Inflasi PCE akan Dirilis, dan Bagaimana Pengaruhnya terhadap EUR/USD？

Data inflasi PCE dijadwalkan untuk dirilis pada pukul 13:30 GMT (20:30 WIB). Indeks Harga PCE Inti bulanan adalah angka inflasi yang paling disukai oleh The Fed, karena tidak terdistorsi oleh efek dasar dan memberikan pandangan yang jelas tentang inflasi yang mendasari dengan mengecualikan barang-barang yang bergejolak. Oleh karena itu, para investor sangat memperhatikan angka Core PCE bulanan.

Pembacaan Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Indeks Harga Produsen (IHP) yang lebih kuat dari prakiraan di bulan Januari, dikombinasikan dengan laporan pasar tenaga kerja yang mengesankan, menghidupkan kembali ekspektasi bagi The Fed untuk terus menunda pivot kebijakan.

CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa pasar sepenuhnya mengharapkan tidak ada perubahan dalam suku bunga kebijakan The Fed di bulan Maret dan melihat probabilitas 85% untuk penundaan di bulan Mei. Meskipun posisi pasar menunjukkan bahwa tidak ada banyak ruang untuk kenaikan USD tambahan jika pembacaan PCE inti bulanan yang kuat mengkonfirmasi jeda kebijakan The Fed di bulan Mei, investor dapat melihat data ini sebagai tanda yang berpotensi mengurangi jumlah penurunan suku bunga total pada tahun 2024. Oleh karena itu, hasil rilis di atas ekspektasi pasar dapat mendorong USD dan membebani EUR/USD.

Di sisi lain, kenaikan PCE inti bulanan yang lebih lemah dari prakiraan tidak mungkin menghidupkan kembali ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Mei. Namun demikian, angka tersebut dapat membantu mood risiko membaik dan memungkinkan EUR/USD naik lebih tinggi dengan mempersulit USD untuk bertahan.

Analis FXStreet, Eren Sengezer, menyampaikan pandangan teknis singkat untuk EUR/USD dan menjelaskan:

\“ (SMA) 200 hari dan SMA 100 hari membentuk level pivot untuk EUR/USD di 1,0820-1,0830. Jika pasangan ini gagal untuk stabil di atas level tersebut, pasangan ini dapat menargetkan 1,0700 (Fibonacci 61,8% dari tren naik Oktober-Desember) pada sisi negatifnya. Jika EUR/USD mengkonfirmasi 1,0820-1,0830 sebagai support, 1,0900 (level psikologis, level statis) dapat dilihat sebagai target bullish berikutnya sebelum 1,0950 (Fibonacci 23,6%).\”

Indikator Ekonomi

Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti Amerika Serikat - Indeks Harga (YoY)

(PCE) yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS setiap bulannya, mengukur perubahan harga barang dan jasa yang dibeli konsumen di Amerika Serikat (AS). Indeks Harga PCE juga merupakan pengukur inflasi yang lebih disukai oleh Federal Reserve (The Fed). Angka YoY membandingkan harga-harga barang pada bulan referensi dengan bulan yang sama setahun sebelumnya. Angka inti tidak termasuk komponen makanan dan energi yang lebih mudah menguap untuk memberikan pengukuran yang lebih akurat terhadap tekanan harga.\ Umumnya, angka yang tinggi menunjukkan bullish untuk Dolar AS (USD), sementara angka yang rendah menunjukkan bearish.