コラム：イタリア債務問題、今秋にも再燃か

Lisa Jucca

Lisa Jucca

［ミラノ １０日 ロイター BREAKINGVIEWS］ - イタリアの債務を巡る厄介な問題がまた浮上してきそうだ。財政緊縮を嫌っている同国政府は９日、今年の経済成長率が当初楽観していたような１％よりもずっと低くなり、ゼロに近いプラスにとどまると表明した。

[米兰10日路透社的观点] - 意大利债务的令人讨厌的问题可能会再次出现。 9日，政府不喜欢财政紧缩政策，宣布今年的经济增长率将远低于原先乐观的1％，并将保持在零附近，为正。

予想通りなら財政赤字の対国内総生産（ＧＤＰ）は２．４％に高まり、欧州連合（ＥＵ）に約束した２％程度を達成できなくなる。公的債務の対ＧＤＰ比も過去最高を更新するだろう。

正如预期的那样，财政赤字与国内生产总值（GDP）将上升至2.4％，未能达到欧盟承诺的2％。公共债务与GDP的比率也将达到历史新高。

イタリアにとって幸いなことに、欧州連合（ＥＵ）欧州委員会はブレグジット（英国のＥＵ離脱）問題や、５月下旬の欧州議会選、そしてユーロ圏全般の景気低迷に関心が集中している。こうした課題山積のおかげで、どうやら今年はイタリア政府がＥＵから、全面的な景気後退（リセッション）をもたらしかねないような予算削減を要求される公算は乏しい。

幸运的是，意大利，欧盟（EU）有英国脱欧问题，5月下旬的欧洲议会选举和欧元区注意力集中在整体经济衰退上。由于存在这些问题，意大利政府不太可能要求今年从欧盟削减预算，这可能导致全面衰退。

しかしイタリアの債務問題は、政府が来年予算案を提示する今年秋に再び姿を見せるだろう。経済が停滞しているため、政府は来年の付加価値税（ＶＡＴ）増税を避けながら債務を抑制しつつ、公約の所得減税を実施するのは一段と難しくなる。増税回避と所得減税は有権者の支持を集めているものの、３５０億ユーロと見積もられる歳入不足を歳出削減で穴埋めできなければ、公的債務と財政赤字が拡大するのは必至だ。財政悪化の兆しが少しでも見えれば、債券市場の警報装置が再始動するとみられる。

但是，当政府明年提出预算时，意大利的债务问题将在今年秋季重新出现。随着经济停滞不前，政府更难以减少债务，同时避免明年增值税上调，并减少承诺的所得税。虽然逃税和所得税减免已经吸引了选民的支持，但如果预算赤字（估计为350亿欧元）无法通过削减开支来抵消，公共债务和财政赤字将不可避免地扩大。如果有任何财务恶化迹象，债券市场的警报可能会重启。

ブレグジットによって、イタリア政府は人気を失うか、それとも新たな金融市場の混乱を誘発するかというどちらも受け入れがたい選択をすることを一時的に逃れられたとしても、現実を隠しきるのは不可能だ。

英国脱欧将暂时避开意大利政府使其成为不可接受的选择，要么失去知名度，要么引发新的金融市场动荡即使它已经完成，也不可能隐藏现实。

●背景となるニュース

●背景新闻

＊イタリア政府は９日、今年の成長率見通しを当初の１％から、ユーロ圏で最も低い０．２％に引き下げた。

*意大利政府预计今年的增长率为1％，从9日开始它被降至欧元区最低的0.2％。

＊今年の財政赤字の対ＧＤＰ比は２．４％と予想しており、ＥＵ欧州委員会に昨年約束した２．０４％の維持は達成できなくなる。公的債務の対ＧＤＰ比は過去最高の１３２．６％になるという。

*这个财政赤字占国内生产总值的比率预计为2.4％，我们可以实现我们去年向欧盟委员会承诺的2.04％承诺它消失了。官方债务与GDP的比率将达到创纪录的132.6％。

＊イタリア政府は来年、２３０億ユーロ相当の付加価値税（ＶＡＴ）増税を避けながら、同時に１２０億ユーロ規模の所得減税を実施したい考え。これらによって生じる歳入不足を歳出削減によって穴埋めできなければ、来年の債務がさらに膨らむ恐れがある。

*意大利政府希望同时减免120亿欧元的所得税，避免明年增值税增加230亿欧元。如果它无法弥补削减支出造成的收入不足，那么明年的债务可能会进一步膨胀。

＊筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

*我是路透社Breakingviews的专栏作家。本专栏是根据作者的个人意见撰写的。

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