「ドラギ」マジック薄れる－インフレ回復に「決意」表明も市場信じず

欧州中央銀行（ＥＣＢ）のドラギ総裁は欧州債務危機さなかの2012年に「何でもやる」発言でユーロを救ったことで有名だが、そのマジックは薄れつつあるようだ。６日には追加利下げと量的緩和（ＱＥ）再開も辞さずとインフレ回復に強い「決意」を表明したが、市場は信じなかった。

欧洲中央银行（ECB）行长德拉吉总统因在2012年欧洲债务危机期间“做任何事情”而拯救欧元而闻名，但神奇似乎正在消退。 6日，它宣布了一项针对通胀复苏的强烈“决定”，没有给予任何进一步的降息和恢复量化宽松（QE），但市场并不相信。

ドラギ総裁は米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長に比べ手持ちの弾薬が少ない。ＥＣＢの金利はまだ過去最低水準にあり、バランスシート圧縮も始まっていない。その上、ドラギ総裁の任期はあと５カ月もない。

德拉吉博士手头上的弹药少于联邦储备委员会主席鲍威尔（FRB）。欧洲央行的利率仍处于历史低位，资产负债表压缩尚未开始。此外，德拉吉总统的任期还不到五个月。

コメルツ銀行の債券戦略責任者クリストフ・リーガー氏は「ドラギ総裁がインフレを回復すると考えるのは希望的観測だと市場はみている」と指摘。「不測の事態について話すのはたやすいが、インフレ期待の低下を反転させるには行動が必要だ」と述べた。

“市场认为德拉吉博士认为它将恢复通胀是有希望的，”德国商业银行固定收益策略主管Christoph Lieger表示。 “谈论不可预见的情况很容易，但需要采取行动扭转通胀预期的下滑。”

一方、ＡＢＮアムロのエコノミスト、ニック・コーニス氏は「ドラギ総裁がどうやったらこれ以上ハト派的になれるか思いつくのは難しいくらいだった。ＱＥと利下げに明示的に言及し、これらが選択肢だと極めて明瞭に示した」と述べ、「一致しない」市場の反応に首をひねった。

另一方面，荷兰银行的经济学家Nick Cornice说：“德拉吉总统很难弄清楚如何变得更像鸽子.QE和他明确提到降息，并明确表示他们是一个选择，”他说，并摇摇他对“不同意”市场的反应。

欧州の短期金融市場は、ＥＣＢの中銀預金金利が2020年６月までに0.1ポイント引き下げられる確率80％を織り込んでいる。６日の政策委員会の前には同年３月までの利下げ確率を100％織り込んでいた。

欧洲货币市场的概率为80％，即到2020年6月欧洲央行的中央银行存款利率将减少0.1个百分点。在6日的政策委员会之前，100％的降息率直到同年3月才被纳入。