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ＦＯＭＣ、この先どう動くか－投機家と資産運用会社の見方分かれる
概要：想定される米利下げが近づくにつれて、投機家と資産運用会社は米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の行動について、ますます異なる見方をするようになっている。
パウエルFRB議長
Photographer: Andrew Harrer/Bloomberg
Photographer: Andrew Harrer/Bloomberg
想定される米利下げが近づくにつれて、投機家と資産運用会社は米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の行動について、ますます異なる見方をするようになっている。
米政策金利の目先の動向に敏感なユーロドル先物に関するポジショニングのデータは、２つのグループの乖離（かいり）拡大を示している。
米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）のデータによれば、投機家はここ数週間にネットロング（買い持ち）ポジションを増やした。大幅な利下げを見込んでいることが示唆される。一方、資産運用会社は、ショートポジションを維持するばかりでなく増やしており、市場が織り込む緩和の幅の大きさを疑問視していることがうかがわれる。
２グループの姿勢の差は４月から存在しているが、最近の当局者発言から来週の利下げ幅を推測しようと市場参加者が腐心する中で拡大してきた。米オーバーナイト・インデックス・スワップ（ＯＩＳ）は現在、30、31両日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合での0.3ポイント程度の利下げを織り込んでいる。
ＣＦＴＣのデータによると、16日終了週の投機家のユーロドル先物ネットロング2008年以来で最大の151万枚。一方、資産運用会社のネットショートは18年10月以来最大の167万枚に増えていた。このようにポジショニングが分かれていることを踏まえると、ＦＯＭＣ決定後には混乱があるかもしれない。
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