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概要:債券トレーダーは予見可能な将来に米利上げをほとんど見込まず、向こう約3年間はゼロ付近で推移すると予想しており、マイナス金利になる可能性に備える者もいる。
債券トレーダーは予見可能な将来に米利上げをほとんど見込まず、向こう約3年間はゼロ付近で推移すると予想しており、マイナス金利になる可能性に備える者もいる。
3カ月物ユーロドル先物のレートは比較的横ばいであり、2023年後半から24年前半までは次の米利上げを織り込むように見える兆候は強まっていない。22年3月物と23年3月物のスプレッドは0.25ポイントの利上げの半分程度しか反映していない。一方で、マイナスの米ドル金利のシナリオに備えるユーロドル・オプションに対する投資意欲が見られる。
米連邦準備制度理事会(FRB)のパウエル議長は29日、新型コロナウイルスの感染拡大が中期的に経済に相当のリスクを突きつけていると警告し、当局が「利上げを急いでいない」と説明。予想通り、政策金利であるフェデラルファンド(FF)金利の誘導目標レンジを0ー0.25%に据え置いた。
ペイデン・アンド・ライジェルのチーフエコノミスト、ジェフリー・クリーブランド氏は「利上げは議題にない」と指摘。「パウエル議長は景気回復がV字型ではなく長引くU字型のようになる可能性の方がずっと高いことを示唆する見通しのリスクを強調した」と述べ、それが本当ならウイルス感染拡大前の経済生産の水準に戻るには数年を要し、23年以降になる可能性があると予想した。
ブルームバーグが今月実施したエコノミスト調査では、米金融当局は政策金利を3年かそれ以上、ゼロ付近に維持するとの見通しが示された。
これは前回のリセッション(景気後退)時の予測よりも悲観的だ。前回のリセッション終了時の09年6月時点のエコノミスト予想中央値では、10年7-9月(第3四半期)にゼロ付近からの利上げが見込まれていた。ただ、当局が実際に金融引き締めに動いたのは15年12月だった。
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