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インフレは株式にとって良いか悪いか、ウォール街で見方分かれる
概要：インフレは株式相場のリターンにどのような影響を与えるのか。これはかなり基本的な質問のように思える。
インフレは株式相場のリターンにどのような影響を与えるのか。これはかなり基本的な質問のように思える。
だが、その答えは、誰に質問するか、どの過去データと密接に関連していると考えるかによって異なってくる。
エコノミストが米国でインフレが長期化するか一時的にとどまるのかを解明しようとする中、株式アナリストが注目しているのは、インフレが定着した場合、株式市場に何を意味するのかという疑問に答えることだ。
ジョナサン・ゴラブ氏率いるクレディ・スイス・グループのストラテジストは、ここ１年間では、５年物ブレークイーブン・レートの変化率に基づくインフレ期待が高まるのと同時に、株価指数のリターンもプラスになっていると指摘した。
出典：クレディ・スイス
一方、ロイトホルト・グループは、米消費者物価指数（ＣＰＩ）とＭＳＣＩ米国指数の株価収益率（ＰＥＲ）の過去の関係に基づき、異なった結論に達している。
同社のチャン・ワン氏は13日のリポートで「株式投資家は過熱していると感じているかもしれない。インフレ高進は歴史的にバリュエーション（株価評価）の低下と関連しているためだ」と分析した。
ただ、「この関係が過去２年間に弱まったことは認めざるを得ない」とも付け加え、現在の高いバリュエーション水準を踏まえると、インフレが大きく加速しなくても下落の動きを引き起こす可能性があるとの見方を示した。
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