アングル：米株、ジャクソンホール無風通過へ オプション市場予想

[ニューヨーク ２２日 ロイター] - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の政策は今年、市場に大きな変動をもたらしてきたが、オプショントレーダーによると、ワイオミング州ジャクソンホールで今週開催される経済シンポジウム（ジャクソンホール会議）はほぼ無風で通過する見通しだ。

８月２２日、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の政策は今年、市場に大きな変動をもたらしてきたが、オプショントレーダーによると、ワイオミング州ジャクソンホールで今週開催されるジャクソンホール会議はほぼ無風で通過する見通しだ。６月１５日、ニューヨーク証券取引所で撮影（２０２２年 ロイター/Brendan McDermid）

オプション分析会社ＯＲＡＴＳのマット・アンバーソン代表によると、パウエルＦＲＢ議長の講演が予定される２６日に織り込まれているＳ＆Ｐ総合５００種の値動きは１．４％で、オプション市場が示唆する向こう１カ月の株式市場の１日当たりの値動きである１．０％をわずかに上回る程度だ。

調査会社オプションメトリクスのギャレット・デシモーン氏は「（オプション）市場は、ジャクソンホール会議を非重要イベントとして扱っているようだ」と指摘。

会議を控え、市場変動リスクを巡る観測は高まる可能性が依然としてあるものの、今のところオプション市場は「暴落リスクが比較的低い」ことを反映していると述べた。

市場関係者はそれほど波乱が予想されていないことについて、さまざまな理由を挙げている。ここ数週間、ＦＲＢ当局者らが講演で、インフレがピークを打ち政策がハト派に転換するという見方をけん制する発言を行ってきたことから市場へのメッセージがより明確になっている。

また、市場は９月の５０─７５ベーシスポイント（ｂｐ）追加利上げを予想しているが、パウエル議長の今後の政策見通しは同月に発表される主要経済指標を反映したものになる見込みだ。

シュワブ金融研究センターのトレーディング・デリバティブ担当副社長、ランディ・フレデリック氏は「現在は引き締め局面であり、その過程は徐々に減速していくという認識で誰もが一致していると言えるだろう」と指摘。

「市場がボラティリティー拡大を織り込むのは通常、サプライズに身構えているときだ。この会議では誰も大きなサプライズを予想していない」と語った。

近年、ジャクソンホール会議でのＦＲＢ議長講演は市場を大きく動かす材料にはほとんどなっていない。講演当日にＳ＆Ｐ５００の変動幅が１％を超えたのは過去１０年間で一度だけだ。

今年の株式市場は例年よりはるかに不安定な値動きとなっているが、ここ数カ月で落ち着きを取り戻しつつあり、Ｓ＆Ｐ５００は６月半ばに付けた安値から１５％上昇している。

投資家の不安心理を示すシカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）のボラティリティー・インデックス（恐怖指数、ＶＩＸ）も、今年初めに付けた４０に近い高水準から低下し２０前後で推移している。

しかし、一部の市場関係者は、パウエル議長が予想以上にタカ派的な見解を示した場合、株価に打撃を与える可能性があるとみている。

アメリベット証券の米金利トレーディング・戦略責任者、グレゴリー・ファラネロ氏は、インフレ抑制に必要なだけ利上げを継続するＦＲＢの決意を示す７月の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨や最近の当局者発言に言及し、「（パウエル氏のための）お膳立てとみられる。講演はややタカ派寄りになるだろう。そうなれば株は売られる可能性がある」と述べた。

（Saqib Iqbal Ahmed記者）