インド中銀、8日に0.25％利上げで当面打ち止めか

［ムンバイ ６日 ロイター］ - インド準備銀行（ＲＢＩ、中央銀行）は８日に開く金融政策委員会（ＭＰＣ）で政策金利を２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き上げて６．５０％にすると予想されている。これで利上げは当面打ち止めとなり、金融政策運営はこれまでの引き締め効果を見極める局面に入る、というのがエコノミストの見方だ。

キャピタル・エコノミクスのシニア・インド・エコノミスト、シラン・シャー氏は「物価上昇率がピークを過ぎたのは明白で、内需は軟化の兆しを見せている以上、ＭＰＣは（８日の）２５ｂｐ利上げを最後に現在の引き締めサイクルに終止符を打つと考えている」と述べた。

昨年１２月の消費者物価指数（ＣＰＩ）前年比上昇率は１１月から鈍化し、食品価格高騰が和らいでいるおかげで、ＲＢＩの目標レンジの上限である６％を２カ月連続で下回った。

ＩＣＲＡのチーフエコノミスト、アディティ・ナヤル氏は「今回の政策決定は様子見か最終的な２５ｂｐ利上げか、極めてぎりぎりの判断になりそうだ」と説明した上で、２０２４年度第１・四半期（４－６月）の物価上昇率下振れ期待や、不均一な内需と不透明感がある外需を踏まえると、ＲＢＩが様子見を選ぶ機会になるのではないかとの見方を示した。

ロイターが１日の２３／２４年度政府予算案発表前に行った調査によると、市場関係者５２人のうち４０人はＲＢＩが８日に２５ｂｐ利上げを実施すると答え、１２人は政策変更なしを見込んだ。

シタラマン財務相は予算案発表後のテレビ番組で、インフレの鈍化傾向によってＲＢＩに同じペースで利上げを続けることを迫る圧力は和らぐはずだと語ったが、あくまで決めるのはＭＰＣだと付け加えた。

その予算案について市場は借入額が予想より少なかった点を好感した半面、投資家の間からは年後半に民間企業からの設備投資のための資金需要が強まれば、国債の需要が落ち込むのではないかとの懸念も浮上した。

投資家はこうした点を念頭に置きつつ、ＲＢＩが今後の利上げ経路や流動性、政府の借り入れ計画運営に関してどのような言及をするかにも注目するとみられる。