円債シフト継続、超長期中心に700億円増 ヘッジ外債さらに圧縮＝朝日生命運用計画

［東京 ２４日 ロイター］ - 朝日生命保険は２０２３年度の一般勘定資産運用計画で、国内債券を７００億円積み増す方針を決めた。日銀が６月以降にイールドカーブ・コントロール（長短金利操作、ＹＣＣ）政策を撤廃すると想定し、高コストのヘッジ外債をさらに圧縮しながら、運用資金を外債から円債へ振り向ける。

資産運用企画部長の渡部耕治氏が２４日、ロイターとのインタビューで明らかにした。

国内債投資は超長期ゾーンが中心。最近の円金利上昇を踏まえ、前期の４００億円増に続いて積み増す方針。日銀は年内にＹＣＣを撤廃するが、マイナス金利は維持して金融緩和を継続するとの前提で、３０年債利回りの想定レンジは１．３％─２．０％に設定した。

現在の３０年債利回りは、レンジ下限にあたる１．３％台。渡部氏は「ややもの足りない水準」としながら「ＹＣＣを撤廃したところで、物価も賃金も上昇している中、むしろ超長期債が買われてしまう可能性を警戒している。（想定）レンジ内で様子を見ながら組み入れたい」と話した。

高コストのヘッジ外債は、前期の２５００億円に続き、今期も１３００億円減らす。為替ヘッジを外す形でオープン外債を１０００億円増やすが「積極的に広げるイメージではない」といい、外債投資全体では３００億円減少の見込み。

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は５月に０．２５％の利上げを実施した後、しばらく金利を据え置き、来年１─３月頃に利下げへ転じる可能性があると予想する。

渡部氏は、今回の金融システム不安を通じて「金融引き締めの影響をあらためて認識した。年後半にかけて想定以上に米景気が冷え込み、インフレが高止まりし、利下げが難しくなるようなリスクシナリオに留意したい」としている。

株式投資は国内外ともに横ばいの予定。

通年 年度末

国内株式（日経平均） ２万４０００─３万１０００円 ２万９０００円

外国株式（ＮＹダウ） ２万８０００─３万７０００ドル ３万４０００ドル

国内金利１０年 ０．２５─１．００％ ０．８０％

米国金利１０年 ３．００─４．２０％ ３．３０％

ドル／円 １２０─１４０円 １２５円

ユーロ／円 １３０─１５５円 １３９円