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借り入れ依存の現実、デフォルト増も－利下げ２年先とパウエル氏
概要：パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長が、利下げが２年ほど先になる可能性が高いと示唆したことで、借り入れに最も依存する米企業は先週、痛みを伴う現実を直視せざるを得なくなった。
2023年6月19日 10:17 JST
返済期限１年以内の借り入れは来年１月までに今の水準からほぼ倍増
コロナ禍での低利借入金も借り換え必要で債務の壁は一層大きくなる
不透明な景気見通しを背景に連邦準備制度が利上げから方向転換すると期待していた最高財務責任者（ＣＦＯ）らにとって、そうした状況は痛手だ。少なくとも一部のジャンク級（投機的格付け）企業は、利回り低下を期待し、昨年と今年は起債を見合わせた。
ブルームバーグの集計データによると、借り換えを行う企業の減少に伴い、ブルームバーグの指数を構成するジャンク債の平均残存期間はわずか５年強と過去最も短くなった。
ドイツ銀行のアナリストらは、借り換えが必要な債務の増加がデフォルトリスクを高め、デフォルト率は来年10－12月（第４四半期）に米国の高利回り債が９％、レバレッジドローンが11％でピークに達すると見込む。
モルガン・スタンレーのスリカンス・サンカラン氏らストラテジストは「『より高い水準でより長く』は、格付けが比較的低い借り手への圧力増大につながる。 2025年の満期の壁が視野に入る状況で、比較的小規模で格付けの低い企業にとって、そうした調整が破壊的に作用する恐れがある」と今週のリポートで分析した。
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