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強気投資家がＳ＆Ｐ500種の上昇ヘッジする５つの理由－ゴールドマン
概要：ゴールドマン・サックス・グループは、米国株に強気でＳ＆Ｐ500種株価指数へのエクスポージャーの大きいファンドはヘッジを考えるべきだとして５つの理由を挙げた。
ゴールドマン・サックス・グループは、米国株に強気でＳ＆Ｐ500種株価指数へのエクスポージャーの大きいファンドはヘッジを考えるべきだとして５つの理由を挙げた。
その理由とは、強気のポジショニングへの取引の集中、上昇銘柄の幅の狭さ、高いバリュエーション、予想よりも楽観的な成長見通しを織り込んだプライシング、株式に代わる魅力的な投資先の存在の５つ。
コーマック・コナーズ、デービッド・Ｊ・コスティン両氏は20日付のリポートで、「当社は株式に対する上向きエクスポージャーを維持しつつ、オプション市場を活用して景気後退シナリオにおける23％下落の可能性に対してヘッジしたいと考えている」と説明した。
１年以内にリセッション（景気後退）に陥る確率は25％あり、景気後退の可能性がより高くなった場合、Ｓ＆Ｐ500種は3400 まで下落する可能性があるとの見方を示した。
ゴールドマンは基本シナリオとして、Ｓ＆Ｐ500種が年末までに4500まで上昇し、１年以内に4700に達すると予想している。
今月初めに強気相場に入ったＳ＆Ｐ500種は、20日終値時点で年初から14％上昇の4388.71。景気後退の可能性、依然としてタカ派的な金融当局、一部の地方銀行の破綻などのリスク要因にもかかわらず、人工知能（ＡＩ）利用拡大への期待から関連銘柄が相場をけん引してきた。
投資家は株式ロングのポートフォリオをヘッジするために、Ｓ＆Ｐ500種のプットスプレッド・カラー（下値のプットを買って上値のコールを売るオプション戦略）を購入すべきだとストラテジストらは勧めている。
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