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トレーダーの米利下げ観測が後退－来年末まで金利高止まりも視野
概要：米経済がリセッション（景気後退）を回避するとの楽観からトレーダーが長期の米国債利回りを押し上げる中、米連邦準備制度の利下げについての観測も後退している。スワップ市場は来年末までの100ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）程度の利下げを織り込んでいる。数週間前は150ｂｐ余りだった。
スワップ市場が来年末までに織り込む利下げ幅は100ｂｐ程度に縮小
オプション取引は米金利が来年末まで高止まりするリスクをヘッジ
米経済がリセッション（景気後退）を回避するとの楽観からトレーダーが長期の米国債利回りを押し上げる中、米連邦準備制度の利下げについての観測も後退している。スワップ市場は来年末までの100ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）程度の利下げを織り込んでいる。数週間前は150ｂｐ余りだった。
担保付翌日物調達金利（ＳＯＦＲ）に連動するオプションではこの１週間、米金利が来年末まで高止まりするリスクをヘッジする取引が人気だった。
一方、５年物米国債先物取引ではブロック取引が頻発し、流動性の低い８月の相場の動きを増幅させる可能性がある。これは、５年物現物債のショートポジションが増加している兆候と相まって、先物市場と現物市場の差を利用しようとするベーシス取引の復活を示唆している。
一方、ＪＰモルガン・チェースの最新の米国債顧客調査では、パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長が25日にワイオミング州ジャクソンホールで行う講演を前に、ロングとショートの両ポジションが中立にシフトしている。
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