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債券強気派メージャー氏、大量発行軽視は「間違い」だったと認める
概要：債券強気派として知られるＨＳＢＣホールディングスのスティーブン・メージャー氏は、最近の債券売りに足元をすくわれたとし、米国の債務膨張と供給急増に対する投資家の悲観的な反応を自身が過小評価していたためだと述べた。
最近の債券売りに足元をすくわれた－ＨＳＢＣのメージャー氏
ＨＳＢＣ、米10年債利回りが3.5％で年末を迎えると予想
債券強気派として知られるＨＳＢＣホールディングスのスティーブン・メージャー氏は、最近の債券売りに足元をすくわれたとし、米国の債務膨張と供給急増に対する投資家の悲観的な反応を自身が過小評価していたためだと述べた。
米景気が依然堅調で、かつ投資家のリセッション（景気後退）予想を踏まえ長期債利回りが短期債利回りよりも相対的に低いというタイミングで、債券の発行は増加している。これを理由に、投資家は債券を保有するためにより高い見返りを要求していると、ＨＳＢＣで債券調査の世界責任者を務めるメージャー氏はブルームバーグテレビジョンとのインタビューで語った。
「財政赤字は通常、問題にならないとの考えが間違っていた」と同氏は発言。「しかし投資家は、大幅な逆イールドが起こり、大量の供給がある時にこうした債券を購入するよう求められてきた」と述べた。逆イールドになっているにもかかわらず、リセッションが起きていないのは「供給が問題だった」ということを意味していたと続けた。
ＨＳＢＣは米10年債利回りの年末予想を50ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）修正して3.50％とした。債券売りで同利回りが16年ぶり高水準に押し上げられたことが背景。ただ同予想は、4.83％付近の現行水準をなお大きく下回っている。
10年債利回りが５％に上昇すると、好ましい価値を提供することになるか問われると、「私がこれまで非常に間違っていたのは、４％でも好ましい価値だと考えていたためだ。従って、５％はさらに好ましい価値となるはずだ」と話した。
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