B-Book: Как брокеры Форекс управляют своими рисками

Если брокер решает принять рыночный риск, когда сделка выполняется, это называется «исполнение B-Book».

«Исполнение B-Book» - это просто причудливая фраза для обозначения противоположной позиции.

По-английски, это часто звучит как “Be B-Booked”.

А поскольку брокер пошел на риск, вот другие примеры отраслевого жаргона:

• Риск был «интернализирован» - “internalized”.

• Рист был «складирован» - “warehoused”.

Поскольку брокер решил «удерживать» риск, он оставил риск для себя («интернализован») и сохранил риск («складировал»).

Не уверены, стоит ли объективировать рыночный риск.

В зависимости от того, движется ли рынок за брокера или против него, принятие рыночного риска может быть для брокера ЛИБО хорошим, ЛИБО плохим.

Давайте посмотрим на каждый пример.

Пример исполнение ордера B-Book №1: Брокер выигрывает

В приведенном выше примере Эльза открыла длинную позицию на 100 000 евро / доллар по 1,1500. Ее брокер «исполнил B-Book» (сделал противоположное) сделку и имеет короткую позицию в размере 100 000 EUR / USD.

EUR / USD падает до 1,1400.

Эльза не может больше терпеть и закрывает свою позицию, продав 100 000 EUR / USD по 1,14 000.

В итоге она теряет 1000 долларов.

P&L = (Exit Price - Entry Price) x Position Size

-1,000 = ((1.1400 - 1.1500) x 100,000)

С другой стороны, брокер получает прибыль в размере 1000 долларов.

P&L = (Entry Price - Exit Price) x Position Size

1,000 = ((1.1500 - 1.1400) x 100,000)

В этом сценарии за принятие рыночного риска брокер получил ПРИБЫЛЬ.

Это был положительный результат.

Пример исполнение ордера B-Book №2: Брокер проигрывает

Давайте теперь посмотрим, что происходит, когда рынок движется ПРОТИВ брокера.

В приведенном выше примере Эльза открыла длинную позицию на 100 000 евро / доллар по 1,1500. Ее брокер «исполнил B-Book» (сделал противоположное) сделку и имеет короткую позицию в размере 100 000 EUR / USD.

EUR / USD повышается на 200 пунктов до 1,1700.

Эльза решает зафиксировать прибыль и закрывает свою позицию, продав 100 000 EUR / USD по 1,17000.

В итоге она получает прибыль в размере 2000 долларов.

P&L = (Exit Price - Entry Price) x Position Size

2,000 = ((1.1700 - 1.1500) x 100,000)

С другой стороны, брокер получает убыток в размере 2000 долларов.

P&L = (Entry Price - Exit Price) x Position Size

-2,000 = ((1.1500 - 1.1700) x 100,000)

В этом сценарии брокер понес УБЫТОК за принятие рыночного риска.

Это был негативный результат.

Вот краткое изложение преимуществ брокера B-Book в зависимости от результата сделки:

Возможный конфликт интересов

Есть много споров (конфликтов) об исполнении B-Book.

Поскольку ваш брокер зарабатывает деньги, если вы теряете деньги, существует потенциальный конфликт интересов.

Это создает у брокера возможность делать «плохие» вещи, чтобы увеличить шансы на то, что ваши сделки проиграют.

Это заставляет трейдеров опасаться сомнительного поведения брокеров, которые не хотят, чтобы их клиенты выигрывали.

Мы пока не будем вдаваться в примеры ненадежности брокеров, поскольку основное внимание в этом уроке уделяется тому, как брокеры форекс управляют своим рыночным риском (а не тем, как сомнительные брокеры извлекают выгоду из своих клиентов).

На данный момент просто знайте, что, когда форекс-брокер решает принять рыночный риск («исполнение B-Book»), основным недостатком этого является то, что существует потенциальный конфликт интересов между брокером и его клиентами.

В следующем уроке мы узнаем еще один способ, которым брокер управляет рыночным риском: путем его передачи (или «исполнение A-Book»).