Снижение ставок от ФРС создает опасные искажения на рынках

Фокус рынка

市场焦点

Американский центробанк вернул рынки к росту, укрепив ожидания снижения ставок в конце июля. Президент ФРБ Нью-Йорка (самого влиятельного из региональных банков) отметил в четверг, что Белый дом не должен дожидаться экономической катастрофы: стоит начинать проводить стимулирующую политику уже сейчас. Отметим, что комментарии членов ФРС последние две недели последовательно укрепляли уверенность в смягчении действий регулятора.

美国央行将市场恢复增长，加强了对低利率的预期在七月底。纽约联邦储备银行行长（最具影响力的地区银行）周四表示，白宫不应该等待经济灾难：现在值得启动刺激政策。值得注意的是，过去两周美联储成员的言论一直增强了减轻监管机构行动的信心。

Примерно десять лет назад ФедРезерв подвергался критике за то, что способствовал формированию пузыря на рынке недвижимости, поднимая ставки «слишком поздно» и «слишком мало». Резервная Система, в ее нынешнем составе, рискует получить схожую порцию критики, выбирая те показатели, которые вызывают беспокойство. Согласно инструменту FedWatch, рынки закладывают в котировки 60%-ную вероятность снижения ставки сразу на 50 пунктов.

大约十年前，美联储因加息导致房地产泡沫的形成受到批评而受到批评“太晚了”和“太少了”。预备系统目前的构成可能会受到类似的批评，选择那些引起关注的指标。根据FedWatch工具，市场有60％的可能性立即将报价率降低50点。

Перспективы более низких ставок вызвали распродажу доллара, отняв у него 0.5%. Настрой рынков на скорое разрешение ситуации порождает новый этап охоты за доходностью, поддержав спрос на «мусорные» облигации. Кроме того, это сдерживает распродажу на фондовых рынках. Низкие ставки и спекуляции вокруг возможного нового раунда QE питают покупки рисковых активов, в то время как доходность облигаций подавляется политикой центробанков.

低利率的前景导致美元贬值，收跌0.5％。快速解决问题的市场情绪为追求盈利创造了新的阶段，支持了对垃圾债券的需求。此外，它阻碍了股票市场的销售。围绕可能的新QE轮次的低利率和投机推动了风险资产的购买，而债券收益率受到央行政策的抑制。

Акции

促销活动

Индекс SPX (фьючерс на S&P500) прибавил в четверг 0.9%, и в пятницу утром находится выше 3000. Японский Nikkei225 прибавляет 1.5% после четырех дней снижения.

SPX指数（标准普尔500指数期货）周四上涨0.9％，周五早上涨幅超过3000点。日本日经225指数在经历四天下跌后上涨1.5％。

EURUSD

EURUSD/ strong>

Единая валюта испытала импульс роста, вернувшись к уровням выше 1.1250. Впрочем, стоит быть осторожными с покупками евро к доллару в ближайшие дни. В ФРС дают явные сигналы смягчения, всего лишь за неделю до заседания ЕЦБ по ставке. Это период тишины, когда представители центробанков не выступают с речами: по крайней мере не затрагивают в них монетарную политику. И все же Европейский Центробанк вряд ли будет медлить со своей порцией «голубиных» комментариев. Большинство аналитиков предполагает услышать прозрачный намек на снижение ставок уже в сентябре и некоторые послабления – в конце июля. Однако без явных сигналов от ЕЦБ, евро получает виртуальную поддержку рынка.

单一货币经历了增长势头，回到1.1250以上的水平。但是，在接下来的几天里，要小心购买欧元兑美元。在欧洲央行会议召开前一周，美联储发出明确的宽松信号。这是一段沉默期，央行代表不发言：至少他们不会影响他们的货币政策。然而，欧洲央行不太可能对其“鸽子”评论的部分内容犹豫不决。大多数分析师预计会在9月份听到明确的降息迹象，并在7月底有所放松。然而，如果没有欧洲央行的明确信号，欧元将获得虚拟市场支持。

Gold

Gold

Золото завершило трехнедельную консолидацию прорывом верхней границы торгового диапазона. В результате, котировки поднимались до 1450, обновив 6-летние максимумы. По аналогии с состоянием перед мировым финансовым кризисом, золото вполне может получать сильную поддержку за счет проведения более мягкой монетарной политики, если при этом экономика сохранит рост.

Команда аналитиков FxPro

FxPro分析师团队