Шаги ФРС подтачивают стоимость доллара

{1}

В ОПЕК+ согласовали сокращение добычи на 10 млн баррелей в сутки, и еще 5 млн будут от стран, не входящих в расширенный список участников.

{1}

Это беспрецедентные меры как по глубине сокращения, так и по охвату. Но далее начинаются оговорки: сокращение будет с мая по июнь, и затем квоты будут постепенно увеличиваться, с первоначальных -23% до -14% к концу года. При этом, Мексика не согласилась на предложенные условия (переговоры с ней продолжатся).

Рынок нефти негативно отреагировал на озвученные меры, вернув котировки Brent в область минимумов недели у $32.50, против пика на $37.00.

Переговоры в несколько ином формате продолжатся в пятницу, что обещает неспокойное начало торгов на будущей неделе.

Несмотря на трудности и оговорки, все же можно говорить от возвращения России и Саудовской Аравии от ценовых войн к переговорам и координации.

Это позволяет думать, что бесконтрольный обвал цены, наблюдавшийся в марте, все же остается в прошлом.

{7}

Политики сумели преподнести еще несколько сюрпризов рынкам. В ЕС согласовали пакет помощи на 560 млрд. евро. Это не похоже на финальную цену борьбы с текущим кризисом, но представляет собой хорошую отправную точку. Как и в случае с координацией добычи, важным сейчас выступает способность политиков поддерживать тесный контакт в период усиленного социального дистанцирования.

{7}

Однако наиболее значительной новостью сейчас видится объявление новых мер от ФРС. Американский ЦБ объявил о новой программе, в рамках которой могут выкупаться корпоративные облигации вплоть до мусорного рейтинга (BBB-/Baa3).

При этом, ФРС будет смотреть на рейтинг, который был до 22 марта, то есть до недавних массовых сокращений от рейтинговых агентств и вероятных будущих. За счет использования кредитного плеча, объем покупок в рамках этой программы может достигать 2.3 трлн.

Это тектонический сдвиг со стороны центробанка, последствия которого будут еще долгое время влиять на рынки.

{11}

Баланс центробанка теперь будут составлять не только обязательства правительства и квазигосударственных ипотечных агентств, как это было после 2008, но и долгов компаний.

{11}

Федрезерв выкупает все долги, печатая под это новые «доллары». Это хорошая новость для финансовых рынков, где обозначился новый крупный конечный покупатель. Но хорошая ли это новость для доллара？

Нет, американская валюта не свалится в штопор и не обесценится кратно в ближайшие дни. Но эти сдвиги в политике обещают подтачивать курс американской валюты в обозримой перспективе.

Индекс доллара потерял 0.8% после новостей от ФРС. Однако на работающих в пятницу валютных рынках ослабление американской валюты продолжается, вернув EURUSD выше 1.09. При этом важно понимать, что рынки только-только начали оценивать последствия этих изменений.

Команда аналитиков FxPro