Рекордные дивиденды Сбербанка станут еще одним фактором давления для рубля

20 октября Сбербанк сообщил о начале выплаты дивидендов акционерам, объем которого составит 422,4 млрд рублей, рекордные для российского фондового рынка. Половина суммы уйдет государству, крупнейшему акционеру банка, и поступит в федеральный бюджет. А остальное банк распределит между акционерами.

Для российского валютного рынка это очень важная новость. 18 сентября зампред правления банка Белла Златкис сообщала, что доля акционеров-нерезидентов в Сбербанке составляет 43,75%. Зарубежные акционеры держат расписки, номинированные в валюте. После выплаты дивидендов банк-кастодиан (он хранит ценные бумаги клиентов) получает по ним дивиденды в рублях, конвертирует в валюту и распределяет по держателям бумаг, для этого ему потребуется закупить большой объем валюты. Примерный объем конвертации по дивидендам Сбербанка — $2 млрд, в рублевом эквиваленте дополнительный спрос на валюту может составить 185 млрд рублей, сказал главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко. «На этот объем мы увидим покупки в течение ближайшей недели», — добавил он.

Как это может повлиять на рубль

Согласно данным Московской биржи в октябре ежедневный объем ставок по паре «доллар-рубль» с расчетами «завтра» составлял в среднем $2,7 млрд. То есть потенциальный объем конвертации равен примерно 74% среднего ежедневного объема сделок в октябре, или примерно 15% еженедельного объема сделок. Луцко считает, что такие объемы могут негативно сказаться на курсе рубля. Такого же мнения придерживается управляющий директор «Ренессанс Капитала» Максим Орловский. «Выплата дивидендов Сбербанка — это значительный фактор, который однозначно оказывает негативное влияние на курс рубля. Благодаря ему спрос на валюту вырастет на 10-15% в течение пары недель», — отметил Орловский.

19 октября, объем торгов акциями «Сбера» составил 9,6 млрд рублей, а 21 октября — 17,4 млрд рублей. Пока воздействие дивидендных выплат банка на форекс рынок сдержанное, считает аналитик «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. С ним согласен начальник Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин.

Поддержку рублю даст приближение налогового периода (экспортеры начали продавать часть валютной выручки, чтобы заплатить налоги) и продажа ОФЗ. Минфин разместил три выпуска ОФЗ, в среду 21 октября почти на 348 млрд рублей. Это чуть меньше пятой части от плана размещений на четвертый квартал. Важным фактором устойчивости рубля остается и продажа иностранной валюты со стороны Минфина. ЦБ продает от лица Минфина около 8,7 млрд рублей в день, объем увеличен примерно на 2,9 млрд рублей в день за счет оставшихся средств от сделки со Сбербанком, напоминает Карпунин.