Банк Японии (BoJ): Денежно-кредитная политика останется стабильной

• Банк Японии вряд ли изменит курс денежно-кредитной политики на этой неделе

• Сосредоточьтесь на голосовании руководства LDP, поскольку кандидаты обещают расширение бюджета

• Nikkei 225 медленно растет, USD / JPY все еще находится в привычном диапазоне

Ожидается, что заседание Банка Японии принесет небольшой сюрприз

Ожидается, что на этой неделе денежно-кредитное заседание Банка Японии преподнесет несколько сюрпризов, а следующий отчет о перспективах будет опубликован только на октябрьском собрании. Консенсус-ожидания по-прежнему указывают на то, что Банк Японии сохранит свой целевой показатель -0,1% для краткосрочных ставок и 0% для доходности 10-летних облигаций в рамках своей политики отрицательных процентных ставок (NIRP) и контроля кривой доходности (YCC).

В связи с увеличением числа случаев заболевания Covid-19 летом ожидаемого роста потребительских расходов на основе отложенного спроса в августе не произошло. Последние данные по производственному PMI показали снижение до 52,7 с предыдущих 53,0, в то время как индекс PMI в сфере услуг упал до 42,9. И то и другое в значительной степени является побочным продуктом сбоев в цепочке поставок и возрождения Covid-19 в регионе, что может быть выделено Банком Японии как риск снижения экономического роста. Следовательно, центральный банк может воздерживаться от любого ужесточения политики, предполагая, что адаптивная политика, вероятно, сохранится в течение длительного периода.

Тем не менее, с падением случаев Covid-19 и улучшением показателей вакцинации за последние недели, планы по ослаблению вирусных ограничений в Японии находятся в разработке. Банк Японии, вероятно, подтвердит ожидания, что восстановление экономики ускорится, как только снизятся риски Covid-19, чему способствуют благоприятные финансовые условия и ожидаемое увеличение инвестиций в основной капитал. На данный момент дальнейшее смягчение будет неоправданным. Инфляционное давление также мало беспокоит центральный банк. Последний базовый индекс потребительских цен в июле составил -0,2% в годовом исчислении. Это далеко от целевого показателя инфляции Банка Японии в 2%, который, как ожидается, не будет достигнут до 2023 года.

По мере того, как приближается голосование за руководство правящей партии LDP, все три претендента выдвинули предложения о пакете экономических стимулов. Ожидается, что мягкая денежно-кредитная политика дополнит более экспансивную фискальную политику в будущем, как подчеркнул председатель Банка Японии Харухико Курода. Подход центрального банка к покупкам ETF - еще одна опора стимулов - также может сохраниться на данный момент после того, как в марте официальные лица приняли более гибкую структуру для обеспечения устойчивости программы.

NIKKEI 225 INDEX ВБЛИЗИ СОПРОТИВЛЕНИЯ КЛЮЧЕЙ

Индекс Nikkei 225 пробил верхнюю линию тренда своего нисходящего треугольника еще в начале сентября, сигнализируя о сдвиге настроений в сторону роста. Краткосрочное ценовое движение, похоже, торгуется в рамках паттерна восходящего канала с ключевым уровнем сопротивления 30,700, который следует наблюдать. В настоящее время индекс поддерживается нижней линией тренда модели канала на уровне 30 200, который также совпадает с предыдущим горизонтальным уровнем поддержки и сопротивления.

ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН USD/JPY

На четырехчасовом графике пара USD/JPY в течение последнего месяца находилась в ограниченном диапазоне, в настоящее время торгуясь около нижней границы прямоугольного паттерна на уровне 109,53. Этот уровень также совпадает с уровнем коррекции Фибоначчи 23,6%, укрепляя его как линию поддержки. В краткосрочной перспективе валютная пара пробила линию восходящего тренда, соединяющую более высокие минимумы. Если уровень 109,53 не удержится, пара может увидеть движение ниже до уровня 109,00.