Они еще вернутся

Investing.com – Восстановление не задалось. Вчерашний отскок компенсировал от силы половину просадки понедельника, а сегодня индексы фондового рынка опять перешли к снижению – хотя и не катастрофическому. Индекс МосБиржи потерял 0,25%, индекс РТС – 0,11%. Курс доллара, накануне вечером откатывавшийся к 74,2 руб., сегодня к 19.30 МСК опять вплотную приблизился к 75 руб. Индекс госбумаг RGBI, наоборот, только сегодня перешел к росту и прибавил 0,36% – но за предыдущие четыре дня он потерял более 2%.

Справедливости ради, может быть, дело и не в российской специфике – если не считать этой спецификой саму зависимость слабого рынка от внешних факторов. Некоторые мировые площадки сегодня растут, но в целом картина единства в оптимизме нет, фьючерс на S&P 500 даже в небольшом минусе и опять не вытягивает на 4700 п. Фьючерс на баррель Brent лег и лежит – Америка обещала распродать стратегические запасы, а они вдруг взяли, да и выросли. Пока, очевидно, рынок воспринимает «нефтяной поход» президента США Джо Байдена и примкнувших к США стран без особых опасений. В то же время опубликованный накануне занятный график от J.P. Morgan с Bloomberg тоже, видимо, впечатлил немногих. Его авторы как бы предлагают сделать вывод, что вся накачка ликвидностью фондового рынка за последнее десятилетие должна в итоге вылиться на нефтяной сегмент – так что, «по самым скромным подсчетам», даже нефть по $115 за баррель «не должна никого удивлять». Но что-то никто с канистрой за нефтью по нынешним $82,5 особо не бежит.

Новостей немного, а хороших того меньше. Корпоративные прогнозы на следующий квартал в последнее время пошли так себе, а лидеры американской розницы рискуют многомиллиардными штрафами в связи с опиоидным скандалом. В Германии новый канцлер и новое правительство, но от них сейчас больше шума, чем пользы (с правительствами так бывает). Да еще и локдауны опять вгоняют в депрессию – хотя буквально накануне звучали здравицы по поводу того, что европейская экономика очередную волну ковида вполне пережила. И статистика сегодня тоже довольно прохладная – она даже местами хорошая, но как-то в единую картину не укладывается, как лоскутное одеяло.

В США в октябре темп роста базовых заказов на товары длительного пользования снизился ровно так, как ожидалось, а в целом заказы не выросли, а упали. Предварительные данные по росту ВВП в III квартале хуже прогнозов, но зато ожидается несколько лучшее сальдо внешней торговли. На прошлой неделе неожиданно снизилось число первичных заявок на пособие по безработице – и это, вроде бы, здорово, но снижение оказалось таким резким, что никакую тенденцию к нему не пришьешь. Базовые расходы на личное потребление выросли так, как и ожидалось, но расходы в целом растут быстрее прогнозов. Потребительские настроения от Мичиганского университета упали не так сильно, как опасались эксперты. Но упали. А продажи нового жилья толком не растут и не падают, и куда двинутся в итоге, неясно. Так что накануне Дня Благодарения готовых закупаться смельчаков немного.

В России все хорошо. В октябре промышленное производство выросло к предыдущему октябрю на 7,1%, так что годовой темп увеличился с 4,8% до 5%. Правда, темп роста обрабатывающей отрасли упал с 5,1% до 4,5%, но это уже привычно – собственно, никто на нее особо и не рассчитывал, так исторически сложилось. Зато у добывающих и инфраструктурных отраслей все в порядке. Так что будем с углем, с отоплением и светом. А что без телевизоров – то не беда.

Американцы постепенно, день ото дня, вводят новые санкции. Не то, чтобы очень болезненные – но непрерывно тыкают и тыкают новые. Понятно, что речь не об убытках для МФТИ – но, вообще-то, это ведущий вуз, ему иногда и оборудование закупать нужно. Впрочем, и наше правительство не стоит на месте – например, Минцифры предложило брать деньги за показ с иностранных стриминговых сервисов и онлайн-кинотеатров. У операторов деньги кончились – «закон Яровой» бесплатно не дается. Так что надо где-то брать. Почему именно с иностранцев – ну, в целом, понятно. Со своих-то много не наскребешь. Разве что из-за проблем с YouTube народ станет пересаживаться на Rutube, и те вдруг разбогатеют. С «Жигулями» в свое время идея отлично работала, в очередь граждане стояли – так что почему бы нет？

И, наконец, внезапные, хотя и вполне понятные новости по Газпрому (MCX:GAZP): не успел он выколотить деньги из Молдавии, как оказалось, что туркам с их пострадавшей лирой нынешние цены на газ тоже слабо подходят.

«Иностранные инвесторы не хотели брать политические риски на конец года, но основная волна опасений эскалации конфликта России и Украины, видимо, прошла в пятницу и понедельник. Сейчас стоит вопрос, где будут ставки – если они будут расти достаточно быстро и риторика ФРС ужесточится, что мы уже наблюдаем, реакцией на это станет продажа более высоко оцененных активов и покупка относительно дешевых акций “компаний стоимости”. Такое развитие событий может дать шанс российскому рынку, но ушедшие в последние дни деньги вряд ли вернутся до января. Другие решения будут приниматься уже в следующем году, пока же мы будем двигаться с мировыми рынками, – говорит портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Эдуард Харин. – Нефтяные интервенции из стратегических резервов, если такое решение все-таки будет принято Америкой, увеличат вероятность более высоких цен в 2022 году. И нефтяной рынок, на фоне снизившихся резервов, может повторить нынешний европейский сценарий с газом. Но до конца года по рублю больших улучшений ждать не стоит, вероятны колебания в пределах 73-75 руб. за доллар. Разве что, например, информация о новой встрече президентов США и России Джо Байдена и Владимира Путина может резко поменять настрой инвесторов».

(Текст подготовил Даниил Желобанов)