Эксперт рассказал, стоит ли покупать акции Nike в 2022 году

Investing.com — Эксперт «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов проанализировал компанию Nike с точки зрения ее финансового здоровья и инвестиционной привлекательности в будущем. О своих выводах он рассказал изданию РБК.

За последние пять лет средняя годовая доходность акций Nike без учета дивидендов составила 27%, тогда как индекс S&P 500 рос лишь на 16%. По мнению аналитика, вложения в обувную американскую компанию в полтора-два раза выгоднее, чем вложения в S&P 500. И такое соотношение держится с начала 1980-х годов. Всего за 40 лет акции Nike подорожали почти в 945 раз.

По скорости роста бумаги Nike стоят в одном ряду с крупнейшими технологическими гигантами, поэтому размер дивиденда у компании никогда не был особенно большим. Хотя Nike распределяет на выплаты акционерам почти 30% прибыли, доходность на одну акцию получается всего 0,6–0,7% в год. Эксперт также отметил, что издержки на выпуск пары кроссовок составляют менее $30 при их цене $100 за пару. Для именных серий, создаваемых для звезд шоу-бизнеса и спорта, доля издержек на производство пары, которая стоит около $250, падает до 12%. Таким образом, ключевой финансовый актив Nike — это бренд, а вовсе не цепочки поставок или количество магазинов.

По результатам 2021 финансового года выручка компании за четвертый квартал составила $12,3 млрд, что на 96% больше по сравнению с предыдущим годом и на 21% по сравнению с четвертым кварталом 2019 года, подчеркивает Емельянов. Рекордные доходы от продажи обуви компания показала в Северной Америке, заработав $11,6 млрд, что на 29% больше по сравнению с четвертым кварталом 2019 года.

При этом эксперт отмечает, что Nike отшивает продукцию в странах Азии и это в последнее время приводит к частичному срыву поставок. Последний из инцидентов с карантинами во Вьетнаме случился в августе и привел к падению акций компании более чем на 15% за месяц. Nike производит примерно 51% своей обуви во Вьетнаме. Среди проблем компании аналитик также назвал ведение части финансовых операций в офшорной зоне на Бермудских островах и экологические риски.

Подводя итоги исследования, эксперт утверждает, что технологии маркетинга и рекламы для Nike не менее важны, чем технологии создания новых материалов. Все это делает компанию более рентабельной и маржинальной по сравнению с конкурентами. Накопленное преимущество Nike может сохраняться еще не одно поколение, учитывая крупные инвестиции в детский контент.

Все эти особенности Nike рынку хорошо известны, поэтому она чаще всего торгуется сильно дороже своих аналогов — практически на уровне технологических бумаг США. Каждый квартал у Nike появляются новые драйверы для роста. Учитывая бездонный потенциал цифровых продаж, можно ожидать, что в следующие 12 месяцев Nike принесет своим инвесторам очередные 20–25% прироста.

Текст подготовил Тимур Алиев