Топ-5 новостей недели: Заседания центральных банков

1. День принятия решения ФРС

Поскольку в среду ФРС практически наверняка снова повысит процентную ставку по завершении своего последнего заседания, инвесторы сосредоточат свое внимание на том, станет ли это повышение ставки заключительным в цикле ужесточения монетарной политики.

ФРС приостановила повышение в июне после увеличения учетной ставки на 500 базисных пунктов с марта 2022 года, когда она начала самый быстрый цикл ужесточения денежно-кредитной политики за последние 40 лет, пытаясь бороться со стремительно растущей инфляцией.

Инвесторы неоднозначно оценивают долгосрочные перспективы денежно-кредитной политики центрального банка.

Аналитики Goldman Sachs (NYSE:GS) заявили в пятницу, что, хотя они ожидают, что это повышение ставки будет последним длительным циклом ужесточения, они считают, что ФРС в конечном итоге решит оставаться более «ястребиной», чем предполагают рыночные цены.

«Ключевой вопрос заключается в том, насколько сильно глава ФРС Джером Пауэлл будет склоняться к осторожным темпам ужесточения, за которые он выступал в июне, что, по нашему мнению и мнению других экспертов, означает подход на каждом втором заседании.

2. Заседание ЕЦБ

Как ожидается, на предстоящем в четверг заседании ЕЦБ будет принято решение об очередном повышении ставки на 25 базисных пунктов, поэтому все внимание приковано к планам центрального банка на сентябрь, и трейдеры на рынке разделились во мнении, будет ли это очередное повышение или пауза.

Инфляция в еврозоне снизилась с момента достижения пика 10,6% в декабре, но все еще остается значительно выше целевого уровня ЕЦБ 2%. ЕЦБ заявил, что инфляция, по прогнозам, будет оставаться слишком высокой в течение очень долгого времени, и что ему еще предстоит многое сделать.

После 8 последовательных повышений ставки с июля 2022 года в общей сложности на 400 базисных пунктов инвесторы и аналитики теперь горячо обсуждают, сколько еще повышений необходимо, и как долго ставка должна оставаться высокой, чтобы инфляция вернулась к целевому уровню.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард, вероятно, подтвердит, что будущие решения будут основываться на поступающих экономических данных.

3. Решение Банка Японии

Пятничное заседание Банка Японии по денежно-кредитной политике будет ожидаться с большим интересом на фоне продолжающихся спекуляций о том, что чиновники могут скорректировать свою сверхмягкую кредитно-денежную политику в условиях повышенного ценового давления.

Данные, опубликованные в пятницу, показали, что базовая инфляция в Японии в июне 15-й месяц подряд оставалась выше целевого уровня 2%, однако индекс, не учитывающий влияние стоимости энергоносителей, замедлился, что указывает на возможный пик ценового давления.

По мнению аналитиков, хотя эти данные повышают вероятность того, что Банк Японии повысит прогноз инфляции на текущий год, они могут ослабить давление на центральный банк, который вскоре начнет сворачивать масштабное денежно-кредитное стимулирование.

«Все ожидания сводятся к тому, что он оставит кривую доходности без изменений, не будет менять ставку, но, возможно, немного повысит прогноз по инфляции», — сказал агентству Reuters Эдвард Мойя, старший рыночный аналитик OANDA в Нью-Йорке.

«Однако вероятность того, что мы получим сюрприз, сохраняется, — добавил Мойя. — Потенциально выступление Банка Японии станет главным событием на рынке, поскольку время для того, чтобы действительно изменить политику Банка Японии, истекает».

4. Фондовому рынку США предстоит испытание

Ралли на американских фондовых биржах на этой неделе подвергнется серьезному испытанию: как ожидается, ФРС проведет последнее повышение ставки в рамках своего самого резкого за последние десятилетия цикла ужесточения денежно-кредитной политики.

В начале года многие инвесторы ожидали, что повышение процентной ставки приведет к рецессии, которая еще больше ударит по акциям после резкого падения в 2022 году. Вместо этого экономика США демонстрирует устойчивость, хотя ФРС добилась успехов в борьбе с инфляцией, а инвесторы поддерживают идею «мягкой посадки».

Уверенность в том, что ФРС приближается к завершению цикла ужесточения, в последние недели способствовала росту акций.

Помимо ФРС, инвесторы также обратят внимание на отчеты по доходам некоторых крупных технологических и растущих компаний, которые привели рынок к росту в этом году. Среди них Microsoft (NASDAQ: MSFT) и Alphabet (NASDAQ: GOOGL), которые представят свои отчеты во вторник после закрытия торгов.

Акции обеих технологических компаний резко выросли за последний год благодаря оптимизму в отношении того, что спрос на искусственный интеллект будет способствовать будущему росту.

5. Цены на нефть

В пятницу цены на нефть выросли почти на 2%, продемонстрировав четвертый подряд недельный рост, чему способствовали растущие признаки дефицита предложения в ближайшие месяцы и усиление напряженности в отношениях между Россией и Украиной, что может привести к дальнейшему сокращению поставок.Фьючерс на Brent подорожал на $1,43 или на 1,8% и достиг отметки $81,07 за баррель, а недельный рост составил около 1,2%. Фьючерс на West Texas Intermediate подорожал на $1,42 или на 1,9%, достигнув отметки $77,07 за баррель, что является максимальным значением с 25 апреля. За неделю WTI подорожал почти на 2%.

«Нефтяной рынок начинает постепенно оценивать надвигающийся дефицит предложения», — сказал агентству Reuters аналитик Price Futures Group Фил Флинн.

«Глобальные поставки начинают сокращаться, и в ближайшие недели этот процесс может резко ускориться. Повышение риска военных действий также может повлиять на цены», — сказал Флинн.