Tình hình kinh tế hiện tại và các biện pháp cắt giảm lãi suất của các NHTW

Hôm nay, Trung Quốc sẽ công bố gói kích thích tài khóa chính thức sau khi kết thúc cuộc họp tại Ủy ban Thường vụ Quốc hội Nhân dân.

Bên cạnh đó, một khảo sát về tâm lý người tiêu dùng Mỹ từ Đại học Michigan cũng sẽ được công bố. Cùng lúc đó, các quyết định cắt giảm lãi suất của nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới đang có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế toàn cầu.

Phản ứng của các Ngân hàng Trung ương toàn cầu

Mỹ:Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã quyết định giảm lãi suất thêm 0.25%, xuống còn 4.75%. Quyết định này không gây bất ngờ vì thị trường đã dự đoán trước đó. Mặc dù đang có một chu kỳ giảm lãi suất, nhưng dữ liệu kinh tế tốt hơn dự kiến và một số yếu tố giảm nhẹ khiến các nhà đầu tư kỳ vọng vào các tín hiệu rõ ràng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dự báo của thị trường cho thấy có khoảng 65-70% khả năng Fed sẽ tiếp tục giảm thêm 0.25% vào cuộc họp tháng 12. Tuy nhiên, triển vọng kinh tế không có thay đổi lớn và các quyết định giảm lãi suất có thể tiếp tục cho đến giữa năm 2025.

Khu vực đồng Euro:Tại khu vực đồng Euro, đồng euro đã phục hồi mạnh mẽ với mức tăng 0.64%, sau khi giảm 1.8% vào ngày hôm trước. Sự phục hồi này cho thấy tâm lý tích cực từ các nhà đầu tư, đặc biệt là sau các diễn biến chính trị ở Đức. Sự ổn định chính trị và các chính sách tài khóa linh hoạt ở Đức có thể thúc đẩy đồng euro trong thời gian tới. Dữ liệu bán lẻ bất ngờ vượt kỳ vọng, với doanh thu bán lẻ hàng tháng tăng 0.5% và doanh thu bán lẻ hàng năm tăng 2.9%, cao hơn so với dự báo trước đó.

Đức:Trong khi đó, sản xuất công nghiệp của Đức đã giảm mạnh 2.5% trong tháng 9, đánh dấu một chuỗi giảm liên tiếp kéo dài hơn một năm. Dự báo, sản xuất công nghiệp của Đức sẽ tiếp tục giảm trong quý tới, nhưng có thể phục hồi nhẹ vào năm tới nhờ sự cải thiện trong điều kiện tài chính và giá năng lượng giảm. Tuy nhiên, sự phục hồi này có thể không mạnh mẽ mà chỉ mang tính chất ổn định.

Vương Quốc Anh:Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cũng đã quyết định giảm lãi suất thêm 0.25%, xuống còn 4.75%. Tuy nhiên, hội đồng chính sách tiền tệ của BoE đã thay đổi chiến lược, với một hướng đi “diều hâu” hơn và cắt giảm lãi suất dần dần. Mặc dù thị trường phản ứng khá bình lặng, nhưng chúng ta có thể kỳ vọng vào một chu kỳ giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 2 năm 2025, kéo dài cho đến giữa năm 2025, với lãi suất dự kiến giảm xuống 3.25% vào cuối năm 2025.

Thụy Điển:Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, xuống còn 2.75%. Điều này cho thấy quyết định của Thụy Điển nhằm hỗ trợ tăng trưởng trong bối cảnh nền kinh tế đang gặp khó khăn. Dữ liệu về chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 vượt kỳ vọng, cho thấy lạm phát có dấu hiệu giảm nhẹ.

Na Uy:Ngân hàng Trung ương Na Uy (Norges Bank) giữ nguyên lãi suất ở mức 4.5%, như đã dự báo. Norges Bank cũng cho biết sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 12 và có thể bắt đầu giảm vào tháng 3 năm 2025.

Nhật Bản:Dữ liệu về tiền lương của Nhật Bản trong tháng 9 cho thấy mức tăng trưởng ổn định với thu nhập hàng năm tăng 2.8%. Mặc dù thu nhập thực tế giảm nhẹ, nhưng triển vọng trong những tháng gần đây cho thấy dấu hiệu tích cực. Trong bối cảnh này, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể sẽ tiếp tục giữ chính sách ổn định mà không có sự thay đổi lớn về lãi suất.

Đan Mạch:Sản xuất công nghiệp của Đan Mạch giảm 4.9% trong tháng 9, nhưng nếu loại trừ ngành dược phẩm, mức giảm chỉ còn 2.2%. Tuy nhiên, ngành công nghiệp máy móc của Đan Mạch vẫn duy trì tăng trưởng và kiên cường, cho thấy triển vọng tích cực trong tương lai. Các sáng kiến tăng trưởng ở Trung Quốc và các biện pháp cắt giảm lãi suất quốc tế có thể tạo cơ hội mới cho xuất khẩu của Đan Mạch.

Tình hình Thị trường Chứng khoán và Tài chính

Thị trường chứng khoán:Sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, các chỉ số chứng khoán toàn cầu đã phục hồi, nhưng thị trường không có biến động mạnh. Các thị trường mới nổi cho thấy phần lớn các tác động đã được phản ánh vào giá cả trước đó. Các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi động thái cụ thể hơn từ chính quyền mới của Mỹ. Tại Mỹ, chỉ số Dow Jones không thay đổi, trong khi S&P 500 tăng 0.7%, Nasdaq tăng 1.5% và Russell 2000 giảm 0.4%.

Thị trường trái phiếu:Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 10 đến 12 điểm cơ bản, sau khi thị trường điều chỉnh lại mức “premium” chính trị từ cuộc bầu cử. Tại châu Âu, lãi suất trái phiếu Bund tiếp tục thu hẹp, đạt mức -1.8 điểm cơ bản, thấp nhất kể từ năm 2004.

Tỷ giá ngoại tệ:Tỷ giá EUR/USD tăng lên khoảng 1.08, phản ánh sự tạm dừng của đồng USD sau kết quả bầu cử tổng thống Mỹ. GBP/USD cũng đã vượt mức 1.30 sau khi Ngân hàng Trung ương Anh giảm lãi suất. Đồng SEK của Thụy Điển cũng tăng mạnh sau khi Riksbank giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, dù kết quả bầu cử của ông Trump vẫn tạo ra sự bất ổn.

Nhận định và triển vọng

Nhìn chung, các quyết định giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu phản ánh xu hướng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh các mối đe dọa từ lạm phát và sự bất ổn chính trị. Dù có một số dấu hiệu tích cực từ thị trường chứng khoán và các nền kinh tế lớn, triển vọng toàn cầu vẫn phụ thuộc vào những yếu tố như chính sách tài khóa, biến động giá năng lượng và tình hình chính trị quốc tế.

Các động thái của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục là yếu tố quyết định đến triển vọng kinh tế toàn cầu trong năm tới.