Thị trường biến động mạnh khi NVIDIA gây thất vọng

Mặc dù công ty này công bố kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý III, nhưng dự báo doanh thu quý IV lại không đáp ứng kỳ vọng của các nhà phân tích.

Trong quý III, Nvidia ghi nhận doanh thu đạt 35,1 tỷ USD, tăng trưởng 94% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này vượt qua mức ước tính 33,25 tỷ USD của các chuyên gia. Cổ phiếu của Nvidia cũng đã tăng mạnh trong năm nay, gần 200%, giúp công ty trở thành doanh nghiệp có giá trị thị trường cao nhất thế giới. Tuy nhiên, sau khi công bố kết quả, cổ phiếu của Nvidia lại giảm khoảng 2% trong phiên giao dịch sau giờ. Đây là minh chứng cho việc thị trường kỳ vọng quá lớn vào công ty, và khi những dự báo không đạt được, sự thất vọng là điều khó tránh khỏi.

Mặc dù doanh thu vượt kỳ vọng, nhưng dự báo doanh thu quý IV của Nvidia chỉ đạt khoảng 37,5 tỷ USD, thấp hơn một chút so với dự đoán của Phố Wall là 37,1 tỷ USD. Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng đây có thể là động thái thận trọng của Nvidia, khi công ty đang chú trọng vào việc duy trì đà tăng trưởng ổn định. Alvin Nguyen, nhà phân tích tại Forrester Research, khẳng định rằng không có lý do để lo ngại về nhu cầu đối với AI trong ngắn hạn và Nvidia đang thực hiện đúng chiến lược để giữ vững đà phát triển.

Một trong những điểm nhấn quan trọng trong báo cáo lần này là sự ra mắt của dòng sản phẩm Blackwell, thế hệ chip tiếp theo được kỳ vọng sẽ thúc đẩy sự phát triển của Nvidia trong kỷ nguyên AI. Blackwell là sản phẩm kế thừa của dòng chip Hopper, vốn đã thành công lớn trong các ứng dụng AI. Tuy nhiên, việc chuyển sang sản xuất Blackwell không phải là điều đơn giản. Nvidia đã cảnh báo rằng việc gia tăng sản lượng của dòng chip này sẽ gặp nhiều khó khăn, và nhu cầu từ thị trường có thể sẽ vượt qua nguồn cung trong vài quý tới.

Dù vậy, CEO Jensen Huang khẳng định rằng Blackwell đã bước vào giai đoạn sản xuất đầy đủ. Mặc dù vẫn gặp một số khó khăn về sản xuất, nhưng nhu cầu của thị trường đối với dòng chip này vẫn rất mạnh mẽ. Điều này cho thấy, khi quá trình sản xuất Blackwell được mở rộng và chi phí giảm xuống, lợi nhuận của Nvidia sẽ tiếp tục tăng trưởng bền vững.

Mặc dù biên lợi nhuận gộp (gross margin) dự báo sẽ giảm nhẹ xuống 73% trong quý IV, so với 75% trong quý trước, nhưng đây vẫn là mức rất cao trong ngành bán dẫn. Theo các chuyên gia, nhiều công ty khác phải hy sinh một phần lợi nhuận để đạt được biên lợi nhuận này. Nvidia vẫn duy trì một khoảng cách xa so với các đối thủ như Intel và AMD, nơi biên lợi nhuận chỉ đạt một nửa hoặc thậm chí thấp hơn. Điều này chứng tỏ sức mạnh tài chính của Nvidia và khả năng duy trì lợi nhuận bền vững dù phải đối mặt với một số thách thức nhất định.

Sau khi công bố kết quả, cổ phiếu của Nvidia có sự suy giảm, không chỉ do dự báo doanh thu không đạt kỳ vọng, mà còn do tình hình thị trường toàn cầu đang chịu sự tác động từ nhiều yếu tố. Một trong những yếu tố lớn là sự bất ổn trong thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là các vấn đề chính trị tại Ấn Độ, cùng những cáo buộc tham nhũng đối với tập đoàn Adani. Những yếu tố này khiến tâm lý của nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, không chỉ đối với Nvidia mà còn cả các công ty bán dẫn khác như Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) và SK Hynix, những đối tác quan trọng của Nvidia.

Mặc dù có một số yếu tố khiến thị trường bớt lạc quan trong ngắn hạn, Nvidia vẫn giữ được đà tăng trưởng mạnh mẽ nhờ vào sự phát triển vượt bậc của ngành AI. Các sản phẩm như Blackwell và Hopper tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong chiến lược dài hạn của công ty. Dù thị trường sẽ phải đối mặt với một số thách thức về sản xuất trong ngắn hạn, nhưng với vị thế dẫn đầu trong ngành công nghệ, Nvidia có thể vượt qua khó khăn và duy trì sự tăng trưởng ổn định.