Phản ứng của cộng đồng Đầu tư Châu Á trước việc Fed cắt lãi suất khẩn cấp

Một bước đi vội vàng của Fed, một giải pháp ổn định tạm thời, một cơ hội để thương lượng, đây là những quan điểm khác biệt tại các thị trường châu Á hôm thứ Tư, sau khi các nhà đầu tư có những phản ứng đầu tiên trước đợt cắt giảm lãi suất khẩn cấp lần đầu tiên của Cục dự trữ Liên bang tính từ thời điểm của cuộc khủng hoảng tài chính.

Thị trường đại bộ phận đều cho rằng động thái cắt giảm lãi suất của Fed mới chỉ là sự khở đầu, những hành động tiếp theo sẽ trở nên rõ ràng hơn khi các nhà hoạch định chính sách trên toàn thế giới phản ứng với tác động kinh tế của coronavirus.

Sau đây là một số ý kiến từ các chiến lược gia và các nhà đầu tư:

Một bước đi vội vàng của Fed

Kerry Craig, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại JP Morgan Asset Management cho biết “Hành động cố tình gây bất ngờ cho thị trường của Cục dự trữ Liên bang có thể sẽ là một bước đi sai. Sự quyết đoán và không theo kế hoạch vốn định sẵn có thể được giải thích là Fed lo lắng về tác động của dịch bệnh có thể sẽ nghiêm trọng hơn so với dự tính ban đầu”. Các nhà đầu tư nên coi việc cắt giảm lãi suất và giảm tỷ giá đồng đô la là việc mà các thị trường châu Á không hề mong muốn, với lý do là tỷ giá thấp hơn và việc tập trung vào dòng tài sản trú ẩn an toàn là lợi tức kho bản sẽ là gánh nặng đối với các đồng tiền tệ tại châu Á và chống lại biện pháp nới lỏng tại các quốc gia khác.

Huy động tiền mặt

He Qi, giảm đốc quản lý quỹ Huatai-PineBridge Fund Management Co. cho biết “Tôi sẽ bán một ít cổ phiếu Hong Kong, đặc biệt là những công ty có giá trị cao như cổ phiếu trong lĩnh vực điện tử, vì thị trường hiện giờ đang rất hỗn loạn. Ngay bây giờ, khó có thể chắc chắn điều gì sẽ xảy ra tiếp theo vì vậy bản thân tôi dự định sẽ tăng mức dự trữ tiền mặt trong bối cảnh hiện tại. Điều bất thường là Fed cắt giảm lãi suất với số tiền lớn vậy có nghĩa là dự định này thực sự cũng không còn quá khả thi, tuy nhiên tôi chắc chắn việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ không giúp ích gì cho vấn đề virus.”

Phòng thủ

Alan Ruskin, chiến lược gia tại Deutsche Bank AG cho biết “Nhiều khả năng động thái của Fed là do họ đã hiểu mức độ nghiêm trọng của tình hình và các giới hạn về hiệu quả chính sách sẽ còn được tiết lộ nhiều hơn. Có vẻ như còn quá sớm để thu lợi nhuận từ các nguồn thu lãi suất ngắn hạn, trái phiếu có chủ quyền trong thời gian dài hoặc các tài sản rủi ro ngắn bao gồm EM FX”.

Kích thích tăng trưởng

Anna Stupnytska, Giám đốc vĩ mô toàn cầu tại Fidelity International cho biết “Rõ ràng sự bán tháo mạnh mẽ của thị trường trong tuần trước trong bối cảnh lo ngại liên quan đến cororavirus và việc thắt chặt các điều kiện tài chính đã buộc Fed phải có hành động phủ đầu để trấn an thị trường – đây là một tín hiệu từ các nhà hoạch định chính sách. Từ hành động của Fed và RBA trong tuần này, có vẻ như các ngân hàng trung ương lớn khác cũng sẽ tiếp bước phối hợp.”

Sự gián đoạn kinh tế

Andrew Mulliner, giám đốc quản lý danh mục trái phiếu toàn cầu tại Janus Henderson Investors: “Thực tế cho thấy nguồn cung đang trải qua một cú sốc mạnh, và có thể phía cầu cũng sẽ gặp phải những vấn đề tương tự nên cần có các biện pháp quyết đoán hơn để ngăn chặn sự lây lan của virus. Trong một kịch bản như vậy, việc cắt giảm lãi suất chắc chắn sẽ được thực hiện nhưng hoàn toàn chưa đủ để ngăn chặn sự gián đoạn kinh tế.”

Thời điểm cho chính sách tài khóa

Michael McCarthy, chiến lược gia thị trường tại CMC Markets: “Câu hỏi hiện này là liệu chính sách tiền tệ có đủ khả năng để ngăn chặn sự phá giá tài sản. Nhiều mối nguy hiểm của hiệu ứng tài sản tiêu cực từ thị trường chứng khoán giảm làm tăng thêm mối lo ngại về triển vọng toàn cầu. Dường như việc liên tục điều chỉnh chỉnh nới lỏng chỉnh sách tiền tệ cũng đang dần mất đi những hiệu quả của mình, đây cũng thời điểm kêu gọi chính phủ nhấn nút kích thích tài khóa.”

Sự kiên nhẫn chính là chìa khóa

Andrew Sheets, chiến lược gia tài sản chéo tại Morgan Stanley: “ Các bạn cần hiểu rằng sự kiên nhẫn chính là chìa khóa trong bối cảnh hiện nay – bởi thị trường bây giờ không phải chỉ cần hạ lãi suất là có thể giải quyết được, và từ trước đến nay trong lịch sử việc cắt giảm lãi suất khẩn cấp là rất rất ít. Các chỉ số cấp đầu tư của châu Âu có nhiều khả năng cho thấy sự hỗ trợ của ngân hàng trung ương cao hơn so với đối tác Hoa Kỳ.”

Giải pháp ổn định tạm thời

Christopher Wong, chiến lược gia ngoại hối cao cấp tại Malayan Banking Bhd: “Các hành động được phối hợp và đồng bộ giống như một giải pháp ổn định tạm thời, chứ không phải là một phương pháp chữa bệnh. Các thị trường hoàn toàn có thể hết kiên nhận nếu dịch bệnh vẫn còn tiếp tục kéo dài không có hồi kết. Hiệu ứng lan tỏa đối với vốn chủ sở hữu, tâm lý rủi ro và dữ liệu vĩ mô sẽ khiến cho đồng đô la Mỹ tạm dừng dừng suy giảm tỷ giá ở một giai đoạn nào đó.”