Các hy vọng lớn nhất của thị trường tăng giá 2022 nằm trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư trẻ

Những người Mỹ sinh ra trong thế hệ millennial và Gen Z đã trưởng thành như những nhà đầu tư - và một số người thuộc thế hệ millennium, hiện đã ở trong thập kỷ thứ tư của cuộc đời, cũng trở nên giàu có đáng kể - trong thời kỳ lạm phát cực kỳ trầm lắng và thị trường tăng giá kéo dài hơn một thập kỷ. Nếu họ chưa từng biết cổ phiếu Cathie Wood có thể đi xuống phía nam thì lạm phát là chủ đề quan tâm số 1 của nền kinh tế cũng là một trải nghiệm mới đối với họ. Và nỗi lo sợ về một môi trường lạm phát mà Hoa Kỳ đã không thấy kể từ những năm 70 và đầu những năm 80 không chỉ mới đối với họ dưới dạng giá cả tăng cao. Thế giới lạm phát thấp góp phần mang lại lợi nhuận cao cho các cổ phiếu tăng trưởng hiện đang bị đe dọa, và điều đó dẫn đến câu hỏi liệu các nhà đầu tư trẻ có đủ kinh nghiệm với những thăng trầm không thể tránh khỏi của thị trường chứng khoán hay không.

Các nhà đầu tư trẻ có sẵn sàng để xem mức tăng thị trường chứng khoán hai con số là ngoại lệ, chứ không phải là quy luật, đối với S&P 500 không？

Chưa hết, theo một cuộc khảo sát gần đây về các nhà đầu tư triệu phú do CNBC thực hiện.

Khảo sát triệu phú CNBC hai năm một lần cho thấy những người trẻ nhất trong số các nhà đầu tư giàu có của Mỹ bước vào năm 2022 lạc quan và tích cực hơn nhiều so với các đồng nghiệp đầu tư của họ từ các thế hệ cũ. Mặc dù triển vọng tổng thể của các triệu phú về nền kinh tế và thị trường chứng khoán là “hầu như không tăng”, theo dữ liệu khảo sát, thế hệ trẻ nhận thấy tiềm năng tăng giá cổ phiếu lớn và tiếp tục quan tâm đến các giao dịch rủi ro bao gồm tiền điện tử.

Bởi các con số:

• 48% thế hệ millennials dự kiến sẽ tăng các khoản đầu tư vào tiền điện tử của họ trong 12 tháng tới.

• Đối với nhiều người, điều đó làm cho tiền điện tử giảm gấp đôi, vì cuộc khảo sát cho thấy hơn một nửa số triệu phú hàng năm cho biết ít nhất một nửa tài sản của họ là từ tiền điện tử.

• 52% thế hệ trẻ nghĩ rằng S&P 500 sẽ tăng ít nhất 10% trong năm tới (39% thậm chí còn lạc quan hơn, kỳ vọng mức tăng đó trên 15%). Con số này cao hơn gấp ba lần bất kỳ kỳ vọng tăng giá cổ phiếu nào của các thế hệ khác trong 12 tháng tới.

• 61% thế hệ millennials tin rằng nền kinh tế sẽ mạnh hơn nhiều trong năm tới; 93% tin rằng nền kinh tế sẽ mạnh hơn, so với 41% đối với tất cả các triệu phú.

Cuộc khảo sát triệu phú của CNBC được thực hiện bởi Spectrem Group và khảo sát 750 người Mỹ có tài sản có thể đầu tư từ 1 triệu USD trở lên. Lưu ý: Millennials cho đến nay là mẫu nhân khẩu học nhỏ nhất trong cuộc khảo sát. Với thời gian ít nhất trong số các thế hệ để tích lũy tài sản, theo đó có rất nhiều triệu phú thế hệ X, baby boomer và Thế chiến II trong dữ liệu để lập bản đồ chính xác về dân số triệu phú của Hoa Kỳ. nó chỉ là 31 trong số 750 người Mỹ giàu có được khảo sát.

Tom Wynn, giám đốc nghiên cứu của Spectrem Group cho biết: “Millennials không phải là một mẫu khổng lồ. ”Nó đủ để có một số định hướng, nhưng không lớn, và chúng tôi thấy rằng luôn luôn trong các cuộc khảo sát của chúng tôi, chúng đều xuất hiện ở đó. Tôi không biết liệu chúng có duy tâm hay chỉ có một cái nhìn không thực tế về mọi thứ, nhưng chúng luôn cực kỳ khác, ông nói.

Và điều này không khác gì đối với đầu tư so với thuế , hay thậm chí là tôn giáo .

1. Lạm phát, Fed, chứng khoán và “stonks”

Một số khác biệt giữa thế hệ millennials và phần còn lại của đối tượng khảo sát là rõ ràng. Lạm phát là mối quan tâm kinh tế số 1 của các triệu phú trong cuộc khảo sát, trong khi nhóm triệu phú nghìn năm không lo lắng về điều đó. Và phát hiện đó làm nổi bật các sắc thái thế hệ trong dữ liệu và câu hỏi liệu các nhà đầu tư trẻ tuổi có chuẩn bị cho những gì lạm phát - và một Fed lo lắng về lạm phát - có thể gây ra cho thị trường chứng khoán hay không.

Lew Altfest, Giám đốc điều hành của Altfest Personal Wealth Management, cho biết hầu hết các nhà đầu tư đều nghĩ rằng trong chu kỳ thắt chặt lãi suất của Fed, có nhiều khả năng điều chỉnh vào năm tới và nhìn chung, lợi nhuận từ thị trường thấp hơn.

Các chu kỳ tăng lãi suất của Fed không phải là thảm họa, nhưng chúng không có lợi cho chứng khoán. Theo CFRA Research, trong suốt 17 chu kỳ thắt chặt trước đó của Fed kể từ Chiến tranh Thế giới thứ hai, Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones và S&P 500 đã phải vật lộn để đạt được mức tăng. Giám đốc chiến lược đầu tư Sam Stovall của CFRA cho biết: Sự tăng giá nhỏ đối với thị trường chứng khoán. Trong khoảng thời gian 12 tháng khi Fed bắt đầu tăng lãi suất ít nhất ba lần, chỉ số S&P 500 đã tăng trung bình khoảng 3,5% và cho dù nó tăng hay giảm trong bất kỳ giai đoạn nào cũng tốt hơn một chút so với một đợt lật xu: chứng khoán tăng giá 56% thời gian.

Giai đoạn lạm phát những năm 1970 được gọi là “thập kỷ mất mát” đối với chứng khoán vì tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm trong S&P 500 là 1,6% - chỉ số này công bố tổng lợi nhuận 5,8%, nhưng điều đó bao gồm cả cổ tức được tái đầu tư và chiếm hơn 4 % thu được.

“Họ không nghĩ đến lợi nhuận hai con số và họ hy vọng mình không bị trả giá vì giá thị trường chứng khoán cao hơn”, Altfest nói, đề cập đến tỷ lệ giá trên thu nhập mà các nhà đầu tư định hướng giá trị như anh ta cảm thấy khó khăn. để biện minh. Ông nói: “Giá trị sẽ có một sự thay đổi… cổ phiếu sẽ quay trở lại mức giá hợp lý. ”Câu hỏi là thời điểm.

2. Một sai lầm lớn của thiên niên kỷ và thị trường

Doug Boneparth, chủ tịch của Bone Fide Wealth, một công ty tư vấn tài sản và là một thiên niên kỷ, cho biết cuộc thảo luận về các nhà đầu tư trẻ tuổi và lạm phát có một số điểm đáng khen ngợi. “Thế hệ này chưa trải qua môi trường lạm phát, và một người bùng nổ sẽ nhanh chóng chỉ về những năm 70 và 80. Khi tôi nói chuyện với bố của mình, anh ấy không nhất thiết phải có những kỷ niệm đẹp nhất về những năm 70 và 80 theo quan điểm đầu tư. Thậm chí Bản thân tôi, với tư cách là một người trẻ tuổi hơn, tôi không thể nhớ lại việc đầu tư hay sống trong một môi trường không lãi suất thấp, vì vậy có điều gì đó để nói ở đó. ”

Nhưng điều này không có nghĩa là ông cho rằng lạm phát kiểu những năm 1970 sắp lặp lại và những người thuộc thế hệ thiên niên kỷ có thể sống trong một thế giới mà họ biết rằng ít có khả năng lặp lại trải nghiệm đó hơn. “Bất cứ ai nói rằng nó sẽ trở lại những năm 70 hoặc 80, tôi sẽ không mua nó. Đó là một thế giới khác”, Boneparth nói. “Bạn không có Internet hoặc Amazon đưa hàng hóa đến tận nhà trong 48 giờ. Thật khó để những người trẻ tuổi liên tưởng đến những gì họ biết trong lịch sử về chế độ lạm phát cao”, ông nói thêm.

Mặc dù thế hệ millennials không coi lạm phát là nguy cơ đối với nền kinh tế, nhưng millennials trong cuộc khảo sát gần như chia đều với 45% cho rằng lạm phát chỉ là tạm thời và 48% nói rằng nó sẽ kéo dài trong thời gian dài. Sự chia rẽ trong thế hệ này tự nó gợi nhớ đến một điểm mà Boneparth nói cần phải được thực hiện khi chúng ta bắt đầu nói về “thế hệ millennials”: ý tưởng rằng thế hệ millennials là một thế hệ nguyên khối là một sai lầm.

Boneparth, người gần 40 hơn 20 tuổi và là chủ nhà có con, cho biết: Có khoảng 80 triệu người thuộc thế hệ millennials và một số người có thể được coi là vừa mới trở thành người lớn, cho đến những người trưởng thành chính thức có trẻ em.

Ông nói, đó là một sai lầm thậm chí còn lớn hơn khi mọi người cho rằng tất cả thế hệ thiên niên kỷ đều tin rằng thị trường chứng khoán sẽ chỉ đi lên.

″Đó là một phạm vi khá lớn và có nghĩa là một số đã trải qua các chu kỳ thị trường khác nhau“, Boneparth nói. Ông nói: ”Tôi đủ lớn để biết một thị trường tồi tệ trông như thế nào, vào những năm 2008 - 2009. Đối với những người thuộc thế hệ thiên niên kỷ lớn tuổi hơn, cảm xúc và suy nghĩ vẫn sống động.

Mặc dù đối với những nhà đầu tư thuộc thế hệ millennials và Gen Z ở độ tuổi 20, những người chỉ mới trở thành thanh thiếu niên trong thời kỳ Đại suy thoái, nhưng hiệu suất gần đây có thể cho thấy sự tự tin thái quá vào thị trường chứng khoán. “Và điều đó có thể định hình cách họ đầu tư tiền của mình,” Boneparth nói. “Tôi không nghĩ rằng sự kỳ thị về 08-09 sẽ không bao giờ thoát khỏi tâm trí của tôi ở tuổi 37. Nhưng bạn gần như chắc chắn nhận được ‘cổ phiếu là những kẻ ăn cắp vặt’ thường ở Gen Z, những người luôn làm mọi thứ theo hướng tốt.”

3. Lợi nhuận dài hạn và lợi nhuận thấp

Các chuyên gia thị trường lo ngại rằng lợi nhuận bất thường mà cổ phiếu đã tạo ra trong những năm gần đây không thể duy trì . Một cuộc khảo sát gần đây với 400 chuyên gia đầu tư do CNBC thực hiện cho thấy hơn một nửa (55%) kỳ vọng chỉ số S&P sẽ trở lại dưới 10% trong năm tới. Và nhiều người cho rằng chỉ số này sẽ đi ngang hoặc giảm hơn 10%.

Hầu hết các triệu phú tham gia Cuộc khảo sát triệu phú của CNBC đều tin rằng tài sản của họ sẽ bằng nhau vào cuối năm 2022 và họ dự đoán tỷ suất sinh lợi từ 4% -5% vào năm 2022 - mặc dù nhiều người đã nghỉ hưu nên họ phân bổ tài sản thận trọng hơn nhiều. Millennials tin rằng tỷ suất sinh lợi của họ sẽ cao hơn, với 39% dự đoán thặng dư 10% vào năm 2022 và 32% khác mong đợi ít nhất 6% đến 10% từ các khoản đầu tư của họ.

Hàng năm, các công ty quỹ lớn, chẳng hạn như Vanguard Group, đưa ra các giả định về lợi tức đầu tư của họ, và trong những năm gần đây, các dự đoán về lợi tức thế giới thấp hơn đã không được chứng minh là đúng. Về hồ sơ, triển vọng năm 2022 của Vanguard cho biết chứng khoán Mỹ được định giá cao hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ khi bong bóng dotcom , nhưng không có mối tương quan rõ ràng trong dữ liệu lịch sử nói rằng lạm phát và tỷ lệ tăng sẽ nhất thiết gây ra sự kết thúc đột ngột cho đà định giá. Vanguard kết luận: “Triển vọng của chúng tôi không phải là một thập kỷ mất giá đối với chứng khoán Mỹ, như một số lo ngại, mà là một thập kỷ có lợi nhuận thấp hơn,” Vanguard kết luận.

Mitch Goldberg, chủ tịch của công ty tư vấn đầu tư ClientFirst Strategy, cho biết: “Tốt nhất là luôn chính xác hết mức có thể, nhưng vì chính xác là điều khó làm nhất, nên điều tốt nhất tiếp theo là phân phối quá mức”. “Trong 10 năm tới, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận tích cực từ 5% -8% hàng năm. Tôi thấy thoải mái khi nói điều đó, nhưng tôi không thoải mái khi nói rằng năm tới chỉ mong đợi 5%.”

Có một sự khác biệt quan trọng trong cách các nhà đầu tư nghĩ về tỷ suất sinh lợi. Một danh mục đầu tư đa dạng không phải là một danh mục đầu tư cổ phiếu 100%. Khi các công ty giả định tỷ suất lợi nhuận hàng năm từ 4% đến 6%, nghĩa là giả định có sự kết hợp giữa cổ phiếu và trái phiếu, ngay cả khi cổ phiếu chiếm đa số. S&P 500 đã đạt mức lợi nhuận trung bình hàng năm là 9% kể từ Thế chiến thứ hai, theo CFRA.

Boneparth cho biết bất kể thị trường chứng khoán hoạt động tốt như thế nào, việc đưa ra các giả định lợi nhuận thận trọng cho khách hàng là cách liên lạc thích hợp để thực hiện hàng năm. Khi anh ta thu được lợi nhuận hướng tới tương lai, anh ta chốt mức lợi nhuận 5,3% trên cơ sở điều chỉnh rủi ro cho danh mục đầu tư trái phiếu cổ phần 80-20. Ông nói: “Khi thị trường tiếp tục bơm ra lợi nhuận, bạn phải quay trở lại lịch sử 60 đến 80 năm. Ông nói, lịch sử chỉ ”sai ngay bây giờ, bởi vì môi trường vi mô của 10 năm qua, từ suy thoái đến mở rộng và Covid và qua đó là nhiều giai đoạn kích thích tiền tệ.

“Nói một cách chuyên nghiệp, bạn muốn làm dịu kỳ vọng về những gì lợi nhuận có thể trông như thế nào,” ông nói. Boneparth nói: “Mỗi năm các dự đoán của S&P đều sai, vì vậy thế hệ thiên niên kỷ có thể nghĩ dự đoán của họ cũng tốt như của tôi, nhưng khi lập kế hoạch, tôi lại thận trọng trong các giả định về tỷ suất sinh lợi trong danh mục đầu tư thị trường. ”Bởi vì tôi đang cố gắng xây dựng biên độ an toàn, vì vậy nếu bạn tăng 10%, bạn đang đi trước đường cong.

Các nhà đầu tư trẻ tuổi có nhiều thời gian hơn bất kỳ thế hệ nào khác để tích lũy tài sản, và gắn liền với đó là lý do nhiều hơn bất kỳ thế hệ nào khác để duy trì sự tích cực trong phân bổ danh mục đầu tư của họ. Điều này không có nghĩa là sự lạc quan trong ngắn hạn của họ sẽ được chứng minh là đúng, nhưng ở lại thị trường với sự phân bổ đáng kể cho cổ phiếu trong dài hạn là quyết định đúng đắn, miễn là thành công ngắn hạn trên thị trường không tạo ra sự kiêu ngạo .