法国AMF下达数字货币广告禁令

法国监管机构——金融市场管理局（Autorit e des March e s Financiers，AMF）于2月22日在其官网上公告称，AMF认为提供数字货币衍生品交易必须经过监管机构授权，且禁止通过任何线上/电子手段宣传数字货币衍生品。

公告称，经过对数字货币衍生品法定地位的一系列分析后，AMF得出结论，提供数字货币衍生品交易的平台必须受到监管机构的监管，必须遵守商业行为准则，并且，数字货币衍生品不得通过任何电子/线上手段进行宣传广告。

在过去的几个月里，数字货币的繁荣刺激少数几家线上平台提供一些新的交易产品，如二元期权、差价合约（CFD）、实时外汇合约等，这些新产品以数字货币为标的，允许投资者押注数字货币价格的涨跌，而并不需要真实数字货币作为支撑，交割时不涉及真实的数字货币。

AMF对数字货币衍生品做了合法性分析，分析的过程从两个方面展开：一方面，确定“数字货币衍生品”中“衍生品”概念的法定含义；另一方面，考虑数字货币是否能依法被视为一种合法的基础资产。“衍生品”概念在欧盟的立法框架中并没有明确的定义，在MiFID框架下，欧盟的立法者们只列出了一些衍生品的种类，如期权、期货、掉期、远期，并列出了这些衍生品对应的合法基础资产。

AMF给出结论，以现金交割的数字货币合约（数字货币CFD）可以被视作为一种衍生品，无论数字货币的法定地位如何。

因而，提供数字货币衍生品交易的线上平台必须遵守MiFID

2法律框架，必须受到监管机构的监管，必须遵守商业行为准则，必须履行欧洲市场基础设施监管规则（EMIR）交易报告义务。总之，这次衍生品要遵守法国Sapi

II法案规定，尤其是要禁止此类衍生品的广告宣传。

AMF广告禁令背景

2016年11月，法国国民议会通过了Sapin II法案，并在2017年7月1日正式生效。

法国Sapi

II法案规定，禁止所有投资服务提供商通过电子邮件、在线广告、视频或音频等电子方式、直接或间接地向非专业投资者进行部分金融工具的在线营销活动，主要指在没有受监管的市场交易、非常复杂、且具有潜在高风险的金融工具，如外汇、二元期权和差价合约（CFDs）。

AMF将数字货币CFD定义为“衍生品”，因而应当遵守法国Sapin II法案。

此外，去年10月AMF公告称，2017年2月至7月期间，数字货币CFD的广告数量同比下降了60%。但是，在Sapi

II法案生效后到2017年8月份，依然有162个这些在线交易产品的新广告出现。这些广告背后的主人是28家线上交易服务提供商，并且，这28家公司中，有26家是在法国以外的欧盟成员国内注册的，且其中有19家是在塞浦路斯注册的。

可见，Sapin II法案生效后，塞浦路斯的一些公司在法国境内运营时，仍在违法进行广告宣传。

另外，除了AMF之外，法国的其他政府机构正在致力于研究对数字货币的监管。

今年1月份，法国经济部长Bruno Le Maire称将设立一个工作小组来研究相关的监管规定。他还宣布任命前法国央行副行长Jean-Pierre Landau为该工作组组长。

Bruno Le Maire表示：“Jean-Pierre Landau的任务将负责提出监管改革方案，并更好地控制和发现以逃税、洗钱、其它犯罪活动及恐怖主义为目的的相关交易。”

Jean-Pierre Landau本人对于加密货币有着自己的强烈反对态度。2014年，他曾向金融时报表达对比特币的反感，将其与17世纪的郁金香泡沫相提并论。他写道：“比特币热就是21世纪的郁金香泡沫”。

下面是AMF本次公告的截图：