100万澳元还不够！ASIC或上调外汇经纪商最低资本金要求

近日，澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）公布一份公众性咨询文件，提议上调期货与证券交易商的资本金要求。这一咨询性文件也让业界揣测ASIC是否会采取措施，进一步要求零售外汇及CFD经纪商提高资本金要求。

ASIC在文件中称，本次提议期货和证券交易商提高资本金要求，有助于提高市场参与者的抗风险能力，并降低无序或不合规的风险因素，更好地保护投资者和市场的完整性。

目前，ASIC在咨询文件中建议，证券市场参与者核心资本必须至少持有50万澳元；期货经纪商的核心资本则必须至少持有100万澳元。

ASIC明确指出，这是为了使市场参与者保证流动资金和核心资本的缓冲，以减少因混乱无序而导致市场中断的风险。资本充足的市场参与者也能更好地吸收损失，更有可能履行对客户的财务义务。

汇商传媒（ForexPress）有注意到，在过去的近10年中，ASIC一直在强化对零售外汇和差价合约（CFD）市场审查与约束力度。自2009年起，为降低交易风险，保护投资人利益，ASIC已就CFD经纪商设定最低资本要求，防止资金不足或管理不善的经纪商进入市场。

自2013年1月31日起，所有ASIC监管经纪商应保证净资产不得少于50万澳元或收入的5%；到2014年这一标准提高至100万澳元或年收入的10%。

尽管仍低于英国、新加坡、日本（净资产20万亿日元以上）、美国等国家监管标准（美国经纪商净资金标准为2000万美元），但ASIC防止监管套利行为，制止无资质的小经纪商进入市场的决心可见一斑。

在监管牌照方面，我们知道从2016年开始，ASIC在持续打击零售外汇经纪商违规行为的同时已经停止发放新牌照。依照此前监管条例，外汇经纪商只握有100万澳元自有资金便可获得牌照。“从监管的角度来看，要求经纪商拥有充分的自有资金是唯一办法”。

2017年3月28日，澳大利亚议会通过《国库法规修正法案》，即俗称的“零售客户资金法”。法案要求经纪商禁止挪用客户资金作为运营资金，并要求将客户资金与经纪商自有资金隔离存放。

此前，澳大利亚是世界少有几个允许零售经纪商使用客户资金用作运营资本甚至营销预算的国家，然而新法规将堵上这一漏洞，所有客户资金必须充分隔离，置于托管。新法规实施将有一年过渡期，已于2018年3月正式实施。

我们可以看到，澳大利亚已经向美国、加拿大、欧盟等国家和地区的监管法规看齐，澳大利亚政府宣布改革零售性外汇经纪行业客户款项管理规则，提供场外衍生品的外汇券商将面临明确“红线”，须做到令行禁止。该国政府的首要目的是确保零售性客户资金的安全。

此前，汇商传媒在《澳大利亚ASIC准备对零售外汇行业“痛下杀手”？》一文中报道，澳大利亚零售场外衍生品行业年交易量达11万亿美元，投资者超过45万，客户资金超过20亿美元，97%的客户为零售客户。

澳大利亚良好的外汇交易文化吸引了全球零售性外汇经纪行业，而安全的交易环境意味着本地外汇经纪商可以面向全球交易者进行业务推广。