FCA首席执行官Andrew Bailey关于多边主义和全球协调的演讲

英国金融行为监管局(FCA)首席执行官Andrew Bailey在欧洲金融界智囊团金融论坛(Eurofi Financial Forum)上发表的关于多边主义和全球协调的演讲

演讲者：FCA首席执行官Andrew Bailey

场合：欧洲金融界智囊团金融论坛，维也纳

注意：这是演讲稿，可能和实际版本有所不同

要点

·脱离开放的金融市场是错误的，因为它们在支持商品和服务贸易方面是必需的

·跨境合作允许在国际标准不存在的地方设置国内标准

·欧盟一些人提出欧盟的金融活动必须在欧盟内发生，而同时国际上其它国家却在去除不必要的地区政策

很高兴在欧洲金融界智囊团发表讲话，就多边主义和全球协调这样当前阶段非常重要的话题发表评论。

我坚信，由健全的监管标准所支持的金融市场竞争和革新为金融服务用户提供着更好的结果，在批发市场尤其如此。在我看来这些结果的一个重要前提是拥有支持商品和服务贸易的开放金融市场。

作为来自世界各地的官方机构，我们共同努力制定和实施强劲但又足够灵活，能够支持竞争和革新的标准。在金融危机的惨痛教训之后，我们本可以轻易对开放市场说不，但归功于每个参与其中的人，这并没有发生。

不幸的是，经常有评论称这一方式现在受到了挑战。这是错误的。

一个司法辖区不能限制另一个司法辖区的内部法规的自治权。但如果就此断言我们不能设想能够支持自由贸易的公开金融市场或我们不能以对于国际标准的共同承诺来支持公开市场将是一个大的——在我看来也是不幸的——跳跃。这种对于国际标准的承诺是获得平等结果——从而管理跨国界风险的关键部分。然而在那些国际标准不存在的地方，司法辖区在国内设立自身标准的自由当然可以与国际合作共存——以一种促进约定的结果平衡的方式。

让我就我们现在如何平衡这些考虑给出两个重要的例子。

首先，关于基准利率改革。每个司法辖区为自身货币选择替代及无风险的利率是不受限制的。它们对不同的货币作出了不同的选择。但是仍然有必要就协调这些选择的结果进行强力合作。

其次，关于金融创新和监管“沙箱(Sandbox)”：每个司法辖区为沙箱选择适合自身的模式是不受限制的。这些都是由国内情况和需求形成的正确的国内选择。但是这不应阻止为促进合适的跨境活动而进行的合作。这就是我们在FCA建立一个“全球金融创新网络(Global Financial Innovation Network)”的原因，它帮助分享监管专业知识，支持公司尝试创新的跨境服务和产品。也是国际证监会组织(International Organisation of Securities Commissions)创立一个“金融科技网络(FinTech Network)”来探索金融科技和自动化领域内的监管使用效率的原因。

明年，英国当局将会有一些领域需要与欧盟、美国及其它国家和地区密切协调，在每个场合中我们将管理我们的自治权，同时也将尊重别人的自治权。举一个特别的例子：欧盟金融工具市场指令II(MiFID II)中的市场是基于英国和欧盟27国市场整体被校准的，如果将其打碎，对同一产品分别实行英国和欧盟的透明性规则将是没有意义的。

当我与其它监管者讨论时，我看到了对于保留合作和信息共享的利益以及确保有效监管的共同兴趣。但是当我们考虑英国脱欧后的情况时，很明显在这方面将有辩论。

一个观点是让欧盟单一市场(Single Market)对包括英国在内的第三方国家保持开放——在公开市场、平等标准以及设立权利的基础上。

另一个观点是涉及欧盟实体的金融活动应该只在欧盟内进行。但这似乎有违公开市场和公平贸易的原则；而考虑到金融危机后在合作和标准对齐方面的工作，这也是不必要的。

此外，其它国家正在移除不必要的地区政策和国家区别待遇。为此，我强烈欢迎美国商品期货交易委员会(CFTC)专员Chris Giancarlo有关增进跨境合作和增加顺应原则——即依靠对应的海外规则——的使用的提议。

在我看来，更深的资本市场的真正优势是进入能够支持公司和经济体增长的全球资金池。监管的一致结果是重要的，还需以强力的监管合作和协调来加强——这对保持全球金融体系的优势至关重要。在欧洲，因为我们有相似的框架，英国和欧盟有强烈的理由从第一天开始以平等的方式看待彼此。我们现在应该共同努力，将这一安排落实到实践中。通过致力于这一过程，我们能够一起迈出决定性的一步，渡过转型的悬崖边缘的风险。

我之前说过这样的强力监管协调有四个要素：规则的可比性、监管协调、信息交换、解决差异的机制。

我认为，基于结果的均等性对于支持自治与合作之间的平衡以及避免经济福利和成功的金融市场遭到损害的结果是至关重要的。在英国脱欧的背景下，有关“共同(Mutual)”一词的辩论很多。“共同”不包括对国内自治的限制，相反，它有关在尊重司法辖区自治的基础上产生广泛均等的结果的方式。这应该促进公开市场的利益——我们都应该珍视并努力保存的东西。

本文翻译为外汇天眼提供，原文出自FCA官网