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摘要:富国银行(Wells Fargo)分析师预计,随着美元普遍走软,中期日元汇率仍将小幅上涨。他们认为,市场波动性降低可能会限制日元的涨势。 核心要点 日本经济最近放缓了。2018年,经济经历了起起落落的
富国银行(Wells Fargo)分析师预计,随着美元普遍走软,中期日元汇率仍将小幅上涨。他们认为,市场波动性降低可能会限制日元的涨势。
核心要点
日本经济最近放缓了。2018年,经济经历了起起落落的增长,而通胀仍远低于央行的目标。这种疲软的势头一直持续到2019年,活动指标显示,经济增长可能会保持低迷,而今年消费税的上调也应该会给经济带来压力。
我们不再期待日本央行(BoJ)在2019年第二季度收紧货币政策。
尽管我们预测政策会发生变化,但我们认为日元的走势仍相对不变。目前,我们仍预计中期日元将温和走强,因美联储变得不那么强硬,且美元普遍走软,而考虑到日元的避险地位,波动性也可能支撑日元。
我们对日本央行政策前景的转变,与我们过去几个月对美联储政策前景的转变相匹配。由于美联储变得更加温和,我们现在预计2019年美联储只会加息一次。实际上,由于日本央行几乎不采取行动,美联储货币政策前景的波动很可能对美元/日元汇率产生影响。
另一个可能对美元/日元汇率产生一定影响的因素,将是任何持续的市场波动,以及由此带来的对日元的避险支持。尽管2019年可能会出现波动,但一些市场和事件风险似乎正朝着更有利的方向发展。例如,美中贸易谈判似乎正朝着更具建设性的方向发展,而我们最终相信英国和欧盟将达成一项退欧协议。我们认为,不那么动荡的市场环境可能会限制日元的涨势。
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