延长里斯本第50条英镑将下跌，特蕾莎梅协议获批英镑将上涨3-4%—北欧联合银行

英镑依然是今年汇市最强者，但分析师认为未来几周英镑可能难以进一步上涨，因为延长里斯本第50条将延长英国经济前景面临的不确定性。

北欧联合银行市场分析师Andreas Steno Larsen指出，下周是英国退欧的关键时刻，因为下议院可能在短短三天内面临三次投票。尽管过去几周市场情绪明显向积极方向转变，但仍存在出现不利局面的风险。因此，我们认为短期内英镑存在下行风险。

我们认为下周的一系列事件是一个经典的“买传闻，卖事实”情况。因此英国首相特蕾莎梅的协议被否决且延长退欧日期可能已经反映在价格中。

若特蕾莎梅的协议如预期被否决，我们相信英国议会将扑灭3月12日无协议前景，相反将在3月14日决定延长退欧日期。理由是下议院已暗示希望避免无协议退欧。

若北欧联合银行的预期实现（40-70名国会议员中的大多数人反对协议+延长退欧日期），则英镑兑欧元将在未来几周下跌0.5%-1%。

首相最终将获得议会对她的脱欧协议和更倾向于脱欧路线的支持，但这要等到即将出台的《里斯本条约》第50条延期之后才能实现。任何延期的时间都有很大的不确定性，可能是三个月。

这对于英镑来说远不是一个理想的结果，因为实际上没有移除无协议退欧风险，若英国议会拒绝再次支持特蕾莎梅的计划，在延展期的末期仍存在无协议退欧的风险。不过北欧联合银行认为这种情况发生的概率不大。

进一步的推迟只会延长政治和经济的不确定性，分析人士说，目前政治和经济的不确定性正在给经济带来压力。至少，这将意味着英国央行(Bank of England)按兵不动的时间将更长。

一旦退欧前景明朗化，我们预计第三季度英国经济增长将立即跃升，宽松财政政策也将提振增长，不过这可能不足以阻止2019年GDP保持在潜在水平1.0%左右。在货币政策方面，英国央行(Bank of England)目前处于按兵不动状态。

我们目前预计，如果在6月中旬达成协议，英央行8月份就会加息，但风险显然倾向于晚些时候加息(很可能是在11月的会议上)。

英国央行(Bank of England)面临的问题是，英国退欧对经济构成风险，可能通过减少需求而潜在地破坏通胀前景，因此政策制定者表示，在他们确切知道英国退欧将如何结束之前，他们不愿对利率做出任何改变。

这是英镑兑美元汇率的一个问题，因为美国联邦储备委员会(fed)近年来大幅加息，目前的利率为2.25%至2.5%。这意味着投资者可以通过购买美元获得比持有英镑更高的回报，而英镑近年来一直对英镑兑美元汇率构成压力。

英国和欧盟达成退欧协议之前英镑兑美元将难以突破1.3200，不过若特蕾莎梅若能让其协议获得议会批准且不要求延长里斯本第50条，则英镑兑美元将升至1.3700。