“Sell in May”的魔咒应验 美股“迟到”的下跌终究还是来了

美国华尔街有句名言“Sell in May and go away”，刚进入五月时美股三大指数一度创下历史新高，然而到了5月的第二周美股就开始暴跌，当地时间5月7日，因投资者忧虑新的关税威胁可能重创全球经济，美国股市更是出现了3月以来最大跌幅。截至当天收盘，标普500指数大跌1.65%，报2884.05点。道琼斯工业平均指数大跌1.79%，创1月3日以来最大单日跌幅，报25965.09点。纳斯达克综合指数大跌1.96%，报7963.76点。道指成分股全线下跌，标普500指数11大板块全部走低。

与此同时，与VIX期货挂钩的衡量美股波动率的Cboe“恐慌指数”VIX日内一度飙涨40%，表明投资者情绪高度紧张。

被视为“贸易风向标企业”的卡特彼勒和波音分别下跌2.3%和3.6%。五大科技巨头全线下挫，苹果跌2.7%，奈飞跌2.2%，Facebook跌2.1%，亚马逊跌1.5%，谷歌跌1.3%。芯片股跌幅更大，西部数据和美光科技分别下跌4.7%和4.4%，英伟达、高通和恩智浦跌幅均超过3%。

热门中概股普遍下跌，老虎证券下跌13.4%，趣头条和第九城市跌幅超过8%，陌陌、网易、优信跌逾6%，京东跌5.4%，虎牙、微博跌超4%，拼多多、阿里巴巴跌超3.6%。

市场忧虑持续发酵

据新华社5月7日报道，北京时间6日凌晨，美方突然宣布将于5月10日把2000亿美元中国输美产品加征的关税从10%升至25%。在中美已完成十轮经贸高级别磋商、朝着“努力达成一致”方向不断靠近的背景下，美方这一举动令人遗憾、不得人心。

受此冲击，周一（5月6日）全球金融市场陷入剧烈震荡，A股上证指数一天之内大跌约6%。华尔街人士也分析认为，此前市场对中美近期达成协议抱有乐观预期，最新变化的出现可能将对日前刚创下历史新高的美股形成巨大冲击。不过，尽管周日晚间美股期指一度下跌逾2%，周一当天，美股三大指数低开高走，收盘仅小幅下跌，看起来没有受到太大的冲击。

然而，美股“迟到”的调整，终究还是在周二到来了。Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示，投资者在本周之前对中美两国最终达成贸易协定过于乐观，“不幸的是，现实生活绝非那么简单，随着我们接近谈判的终点，我们遇到了问题。”

目前，市场各方高度关注事情的进展。据新华社报道，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月9日至10日访美，这一积极的信号，让外界看到了中国的理性。

此外，对特朗普的最新关税言论，中国外交部发言人耿爽5月6日回应称，类似的情况以前多次出现，中方的立场和态度一直非常明确。耿爽指出，中美经贸磋商已经进行了十轮，取得积极进展，“当务之急，我们还是希望美方应同中方共同努力，相向而行，争取在相互尊重的基础上达成互利双赢的协议。”

恐慌指数VIX飙升

值得注意的是，与VIX期货挂钩的衡量美股波动率的Cboe“恐慌指数”VIX日内一度飙涨40%，表明投资者情绪到了非常紧张的地步。特别是纽约时间周二上午10点以后，即月VIX期货曲线一度高于次月VIX期货，即VIX期货曲线向下倾斜，暗示美股市场风险进一步加剧。

彭博新闻社分析称，VIX曲线向下倾斜由5月6日晚些时候莱特希泽的言论引发，当时他称特朗普的关税威胁并非唬人。美国贸易代表的这一言论，加剧了投资者的忧虑，他们中的许多人原本认为特朗普的威胁仅仅是一种谈判策略。Macro Risk Advisors的股票衍生品策略师Vinay Viswanathan表示，VIX期货曲线向下倾斜的事实反映出市场中的自我保护需求。

此外，新债王冈拉克接受CNBC采访时表示，美国债务已经攀升至令人震惊的水平，人们开始意识到赤字和债务已完全失控。他认为3年期和5年期国债收益率曲线变得陡峭的主要原因是不断膨胀的赤字。更大的赤字可能意味着经济衰退中的麻烦。

对当前贸易局势，冈拉克认为，如果周五局势未能缓解美股将会进一步下跌。他还认为，现在美股处于熊市。