短短半年欧洲央行两次修改利率前瞻性指引 释放了什么信号？

北京时间6月6日晚间，欧洲央行（ECB）公布6月政策会议决议声明，预计将维持当前利率水平至少直到2020年上半年。

这是最近半年，欧洲央行第二次修改利率前瞻性指引。今年3月7日，欧洲央行声明称，预计至少在2019年底前将保持利率不变（前次会议的表述为“预计至少在2019年夏天前将保持利率不变”）。

实际上，从2016年4月以来，欧洲央行就一直维持三大利率不变。即欧洲央行主要再融资利率0%；欧洲央行边际贷款利率0.25%；欧洲央行存款便利利率-0.4%。

欧洲央行今天修改利率前瞻性指引让市场颇感意外。在货币政策决议发布后，欧元一度明显拉涨。不过在决议后的记者发布会上，欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）解释称，欧洲央行的前瞻指引调整并不是偏向加息：如有必要，欧洲央行仍有政策空间。欧洲央行已准备好使用任何一种已经闲置一段时间的政策工具。

德拉吉称，适度的货币宽松政策是必要的。经济增长风险仍然偏向下行，温和扩张的财政政策支持经济增长。不过他也表示，经济数据并不差，陷入经济衰退的风险很低。欧洲央行将严肃对待通胀预期下滑，通胀预期下滑并不仅仅出现在欧洲，陷入通缩是不可能的。

时隔三个月再次修改利率前瞻性指引，也让华尔街大跌眼镜。此前，市场关心的是欧洲央行如何就全球贸易局势做出反应，以及在美联储逐渐转向鸽派、甚至在最近屡屡暗示可能终结加息而进入降息通道时，欧洲央行会作何反应。此外，欧元区的通胀增速迟迟难以达到2%的目标，也是市场担忧的重点之一。

在决议发布之前，经济学家们普遍认为，近期看不到欧洲央行的加息计划，甚至很多经济学家预测，欧洲央行将在2020年进一步降息。欧洲央行还将分别在7月25日、9月12日、10月24日和12月12日发布利率决定，并在随后召开记者会。是否还会修改利率前瞻性指引？欧洲央行或许将在今年剩下的四次议息会议中给出答案。