欧元/美元： 5年期通胀掉期再创历史新低，汇价距离2年低点仅1.5美分？

欧元区通胀预期的最新市场指标——5年期通胀掉期利率——今日创下历史新低1.165%。该指标衡量的是从现在开始的5年内的通胀预期。对于欧央行而言，这将是一个很头疼的事，因为其职责是在中期将通胀率维持在低于但接近2%的水平。

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这一读数受到欧央行的密切关注，而最近这一预期的下降，只会加大欧央行进一步放松货币政策环境的压力——降息、更多的量化宽松政策——以提振欧元区的通胀压力。欧央行在2018年底停止了（量化宽松）QE 2政策，除了息票和还款再投资以外。未来数个月，欧央行可能会承认，有实施更多量化宽松政策的必要。欧元区基准债券（10年期德国公债）目前的收益率为-0.265%，而20年期德国国债收益率仅有12.5个基点，凸显出利率将在很长一段时间内维持在非常低的水平。

欧元/美元的价格走势看起来不坚固——持续走低？如果欧元/美元跌破5月23日触及的低点1.1107，那么距创下两年新低仅差约1.5美分。目前汇价的升势被200日均线所限制，而该移动均线在上周仍然守住，汇价未收于此上方。欧元/美元的跌势因美元走软而得到缓和，市场完全预计美联储在今年至少会降息2次，每次25个基点，从而削弱美元的吸引力。

欧元/美元日线图（2018年9月-2019年6月14日）

6月14日的IG客户情绪报告显示，欧元/美元近46.0%的头寸为净多头，空头和多头的持仓比为1.17：1。自6月06日汇价交投于1.12773以来，净空头持仓大体保持不变；目前汇价累积下跌0.2%。净多头较昨天上涨3.1%，较上周上涨3.7%。净空头较昨天下跌1.0%，较上周上涨4.0%。IG情绪指数通常作为反向指标，显示欧元/美元可能上涨。

(Nick Cawley撰，Eunice译)