四大央行接连放“软话” 黄金突破1400美元大关刷爆眼球

过去一周，包括美联储、欧央行、英国央行和日本央行在内的几大央行纷纷召开货币政策会议，为全球即将到来的宽松周期定下基调。在美联储的“鸽派”政策声明发布后，黄金一路冲破1400美元/盎司关口，最高冲击至1410美元。

美联储

6月20日，美联储FOMC(联邦公开市场委员会)在为期两天的议息会议后宣布维持利率不变。6月份的美联储“点阵图”显示，FOMC中有8名委员赞成今年降息一次，8名委员认为年内应当维持当前利率不变。尽管美联储内部出现分歧，但目前市场更关注的是10年期美债与3月期美债收益率倒挂问题——过去的经验表明，这将是一个美国经济即将陷入衰退的信号。

FOMC在政策声明中表示：“5月会议以来收到的信息显示，美国的就业市场依然强劲，经济活动正以温和的速度增长。平均而言，近几个月就业增长稳定，失业率保持在低位。尽管家庭支出增长似乎已较今年早些时候有所回升，但企业固定投资指标一直疲软。以12个月为基准，总体通胀率，以及剔除食品和能源的核心通胀都低于2%。”

“FOMC认为，最有可能的结果是经济活动持续扩张，劳动力市场持续强劲，通胀率接近美联储2%的目标，但对这一前景的不确定性有所增加。鉴于这些不确定性和温和的通胀压力，FOMC将密切关注即将发布的经济数据对经济前景的影响，并将采取适当行动维持经济扩张。”声明补充道。

此外，据芝商所“美联储观察”工具，截至北京时间6月23日午间，美联储在7月31日的议息会议后降息至少25个基点的概率已为100%。具体来讲，下月底美联储降息25个基点的概率为71.9%、降息50个基点的概率为28.1%。

欧洲央行

欧央行行长德拉吉6月18日在葡萄牙辛德拉举行的论坛上为该行现有的政策工具进行了辩护，称如果通胀未能达到目标，欧央行可能再次降息或进一步购买资产。

“(欧洲)条约要求我们的政策行动必须是必要和相称的，从而完成我们的任务和实现我们的目标，这意味着我们对政策工具的限制是针对我们所面临的紧急情况的。如果说这场危机表明了什么的话，那就是我们将利用职权范围内所有的灵活性来履行我们的使命——我们将再次这样做，从而应对未来价格稳定所面临的任何挑战。”德拉吉说道。

德拉吉还称，“如果通胀不能回到目标水平，欧央行将再次放松政策。这强化了市场的预期，即欧央行将在未来几周内提供进一步的刺激。”自2013年以来，欧元区通胀一直低于欧央行2%的目标，而且经济增长放缓加大了价格增长进一步放缓的风险。

英国央行

6月20日晚，英国央行决策层全票支持维持利率在0.75%，同时预测第二季度英国经济增长将陷于停滞，并警告经济下行风险加剧。英国央行指出，过去一个月来，受全球贸易紧张局势加剧及“无协议脱欧”可能性上升等影响，英国经济增长面临的下行风险正在增加。英国央行预测，继一季度环比增长0.5%后，英国经济第二季度为零增长。英国央行还表示，英国通胀率未来可能降至2%以下，“脱欧”方式将对英国经济产生“重大影响”。

日本央行

日本央行6月20日在结束为期两天的金融政策决策会议后宣布，维持目前的超宽松货币政策不变。日本央行同时表示，这一政策将至少维持至2020年春季。日本央行在当天发布的一份公告中表示，决定将短期利率继续维持在负0.1%的水平，并继续购买长期国债，使长期利率维持在零左右。公告称，世界经济虽呈现出减速趋势，但总体仍在缓慢增长。受此影响，日本出口及工矿业生产有所放缓，但在收入、支出良性循环机制作用下，仍保持温和复苏趋势。日本央行行长黑田东彦表示，由于贸易环境恶化，世界经济下行风险加大，日本央行将密切关注贸易保护主义动向。

黄金突破1400美元大关刷爆眼球

在四大央行释放降息预期后，黄金的表现出乎所有人意料。截至发稿时，黄金价格飙升近20美元，直接突破1400美元大关，最高冲击至1410美元，报1406美元/盎司。在不到一个月的时间里，金价已经暴涨逾130美元，直接从1280美元/盎司涨到1410美元/盎司，累计涨幅达到10%。

分析师表示，虽然美联储此次并未言降息，但美联储主席鲍威尔关于未来宽松货币政策的提示为未来降息提前做好了铺垫，这让降息在投资者眼中几乎成了板上钉钉的事，只不过不会发生在短期内。一旦降息的预期确定并不断加强，投资者便可以预期美元在未来将会走弱，较低的利率环境提升了黄金等无息资产的吸引力，投资者便会自动涌向黄金。

阿博丁标准投资公司的策略主管古尔德认为：“即使美联储没有降息，市场对温和利率环境的预期和7月可能降息的预期也对黄金有利，加上对全球增长和贸易放缓的担忧为全球央行的货币政策带来了进一步的压力，黄金价格可能会进一步受到支撑。”

事实上，随着金价的额大涨，不少交易商对黄金在本月初涨势的持续性持有怀疑态度，认为黄金6月初的涨势是避险需求的推动，属于正常的涨幅。但随着事态的发展，金价走出了特立独行的行情，这让他们从年初的看空转为看涨。据美国商品期货委员会（CFTC）数据显示，截至6月11日当周，黄金净多头持仓上升至15.6万手的年内高位。

其实金价在过去半年也有过相类似的涨幅：2018年11月从1201美元/盎司涨到今年2月1345美元/盎司的小高位，这波行情金价的累计涨幅也达到了近140美元，但是历时接近3个月。而今年6月份的这一波黄金涨势可谓更胜一筹，仅仅3周就已经涨了130美元，创下近6年的高位。

现在留给投资者最大的一个疑问是：按照目前黄金的涨势，1400大关是否只是又一个临时高位？花旗集团分析师认为按照目前贸易局势的变化，预计到年底黄金的价格可能会突破1500美元。另一方面，面对金价近期如此“不理性”的涨势，部分基金经理已经开始看跌金价，因为他们认为利好金价的因素已经兑现完毕，接下来金价下跌的概率将会变大。